Rahoittaa

Rahoitus kattaa alueen toiminta - että rahoitus  - joka on antaa rahaa tarvitaan toteutumista taloudellisen toiminnan. Tämä alue koskee sekä yksilöitä, kotitalouksia että julkisia tai yksityisiä yrityksiä, mutta myös osavaltioita.

Rahoituksen hakeminen noudattaa kahden tyyppisiä tavoitteita pääoman alkuperäisestä määrästä riippuen  :

Sana "talous" voi myös tarkoittaa:

Rahoittaakseen itsensä talouden toimija (yksityinen tai julkinen organisaatio tai yksityishenkilö) voi:

Etymologia ja historia

Termi "rahoitus" on johdettu latinankielisestä sanasta finis, joka tarkoittaa "termiä". Vuonna ranskaksi XIII : nnen  vuosisadan , verbi hienompaa ensimmäinen tarkoittavan "lopettaa tapahtuman ja siten maksaa". Sen jälkeen sana kehittyi tarkoittavan "taloudelliset resurssit" ja XVI -  luvulta lähtien " liikerahaa ".

Vuonna XV : nnen  vuosisadan näkyvät Ranskassa "rahaa ihmiset", jotka ovat virkamiehiä palvelukseen ruhtinaat, jotka hallinnoivat rahaa etuoikeuksia myöhemmin nämä maksut tulevat perinnöllisiä. Näin ei ole Englannissa tai Italiassa, jossa taloudelliset roolit (ja vastaroolit) karkaavat hyvin varhaisessa vaiheessa toisaalta kirkollisesta moraalista, joka pitää rahaa ja sen hallintaa synninä (liittyy venaliteettiin , ahneus ), toisaalta valtion huoltajuus työpaikoilla. Siksi Ranska viivästyttää huomattavasti rahakauppaa ja pankkien kehitystä. Ensimmäinen tutkielma näistä kysymyksistä, Nicole Oresme , on vuodelta 1355.

Kuitenkin kehittäminen pörssien on tapahtumassa  : epidemia on vauhdittanut taloudellisen ja kaupallisia keskuksia Euroopassa ennen kehitettäessä kansainvälisiä merikaupan: herkkä virtaukset perustettu hyvin varhain välillä rahaa paikkoihin, kuten Venetsian ja Genovan , mutta myös Antwerpen , Troyes ja Lontoo , Bremen ja Augsburg jne.

Vaikka sille on omistettu monia kirjoja XVIII E-  vuosisadan puolivälin ja XIX E-  vuosisadan alun välillä , klassisen koulun kukoistamisen aikaan, vasta vuodesta 1958 tuli kysymys rahoituksesta. talouden tieteenala ottamalla siitä viralliset perustelut ja optimointimekanismit lainaa. Aiemmin varainhoito koostui pääosin kokoelmasta käytäntöjä, joita ei välttämättä laatinut tai säännellyt oikeuslaitokset.

Rahoituksesta on nykyään tullut pääosin instrumenttien kauppa ja tulo- ja riskiodotusten siirto, joiden hinnoista voidaan neuvotella markkinoilla tai instituutioiden kanssa. Riskit voidaan siten siirtää halukkaille, jotka ottavat ne vastaan ​​(odotettua tuloa vastaan), ja rahoituksen välittäjät voivat kompensoida käänteiset riskit (esimerkiksi maahantuojan valuuttakurssiriski on päinvastainen kuin viejän.) Korkoriski lainanantajan päinvastainen kuin lainanottajan jne.), riskien hajauttaminen jne.

Sidosryhmät rahoitustoiminnassa

Kaikilla talouden toimijoilla on melkein pysyvä kutsumus turvautua rahoituksen tarjoamiin keinoihin:

Nämä rahoituksen välittäjät erotetaan asiakkailleen tarjoamiensa palvelujen luonteesta ja tuotteista, joista he voivat neuvotella:

Erityinen rahoitusorganisaatioiden luokka koostuu kansallisista ja kansainvälisistä sääntelyelimistä sekä luokituslaitoksista . Rahoitusmarkkinat ovat todellakin merkitty jaksot elämäniloinen kasvun ja vakava masennus, jotka aiheuttavat yhä uusitaan ongelma niiden sääntelyä .

Rahoitusalat

Dembinskin mukaan rahoitus on taloudellinen osajärjestelmä, jolla on kolme erityistehtävää:

Rahoitustyypit

Rahoitus on perinteisesti jaettu useisiin palvellun asiakkaan määrittelemiin toiminta-alueisiin:

Markkinoiden rooli

Rahoitusmarkkinat tarkoittaa mekanismeja, joilla voidaan vedota markkinoille rahoittamiseen suoraan toimivat investointeja , se kattaa , tai käytä rahoitusvälineitä yhtä monimutkainen kuin vaihtoehtoja . Rahoitusmarkkinat ovat alkaen 1980 yksi tärkeimmistä piirit talouden rahoituksesta, lisäksi pankkeihin . Vuonna Yhdysvalloissa , käyttö markkinoiden on yleisempää kuin Manner -Euroopassa . He ymmärtävät :

Rahoituksen puitteissa mobilisoidut tieteenalat

On olemassa useita teoreettisia visioita ja optimointityökaluja, joiden tarkoituksena on helpottaa taloudellista päätöksentekoa .

Tällä Mikrotasolla Tällä makrotalouden tasolla

Rahapolitiikka ja kansainvälinen julkinen rahoitus palvelevat tavoitteet makrotalouden . Esimerkiksi rahapolitiikkaa hoitavat keskuspankit vuorovaikutuksessa virallisten kansainvälisten elinten ( IMF , Maailmanpankki , Kansainvälisten järjestelyjen pankki , EIP , EBRD jne.) Kanssa .

Rahoituskysymykset ja -tarkoitukset

Taloudellinen korvaus

Rahoitus on tavallaan tarjottu palvelu. Kysymys tämän palvelun palkkioista on avoin - ja siitä keskustellaan laajalti.

"Operatiivisella" tasolla korvauksen ajatuksen on tarkoitus palkita eri tekijöitä:

  • kyky sovittaa yhteen pääoman tarjoajien ja hakijoiden vaatimukset;
  • kyky päättää ja käyttää sijoituksia tai pääomaa saadakseen suurimman taloudellisen arvon sopivalla riskitasolla.

Laajemmasta näkökulmasta on löydettävä työkalut rahoitusvirtojen optimoimiseksi, jotka kykenevät ottamaan huomioon tilanteiden monimutkaisuuden ja moninaisuuden: käyttäytymiseen liittyvä rahoituksen puolueellisuus , sidosryhmien erilaisten etujen huomioon ottaminen , rajoitettu järkevyys jne.

Rahoitus ja globalisaatio

Laajentamisen vuoksi valuutan vaihdettavuus ja globalisaatio kaupan, rahoituksen on nyt kansainvälinen. Ulkonäkö monimutkaisten kansainvälisten rahoitustuotteiden ja sääntelemätöntä ylläpitäjien välillä veroparatiiseista on pitkälti kehittämiseen liittyvät rahoitusmarkkinoiden kriisi, joka on tällä hetkellä lamauttaa maailman talouden , herättää kysymyksen säännösten täytäntöönpanoa. Globaalin vahvistui.

Rahoitusjärjestelmä on kansainvälinen: se on läsnä jokaisessa maassa, jossa virtaukset kulkevat yhdeltä toiselle kanssa kuitenkin tiettyjä paikallisia rajoituksia.

Se yhdistää joukon toimijoita, jotka on yhdistetty viestintäverkkoon, muodostaen joukon erikoistuneita rahoitusmarkkinoita, joiden jokaisen tarkoituksena on tasapainottaa kysynnän ja tarjonnan tietyn rahoitusvarallisuuden osalta. Tämä saldo saadaan vertaamalla tilauksia eri toimijoiden välillä, joilla on raha- tai rahoitusresursseja, ja erityisesti:

Rahoituslaitosten osalta järjestelmään kuuluvat muun muassa ylikansalliset pankit (esim. Euroopan keskuspankki, Kansainvälisten järjestelyjen pankki ), kansalliset keskuspankit, liikepankit , rahoitusyhtiöt, eläkerahastot , sosiaaliturva- ja provisiorahastot , vakuutusyhtiöt, valtionkassa , rahoitusmarkkinat .

Eri rahoitusmarkkinoiden (osakkeet, korot, valuutat ja hyödykkeet) päällekkäisyys ja sen laajentaminen kaikkiin maihin muodostavat niin sanotun kansainvälisen rahoitusjärjestelmän.

Rahoitusjärjestelmä pyrkii helpottamaan pääoman hyvää kohdentamista taloudellisen kehityksen kannalta. Tämä ensiarvoinen rooli selittää kehittyneiden maiden tärkeän rahoituspaikan, sillä sen osuus BKT: sta (bruttokansantuote) on 5-10% .

Rahoitus ja yhteinen hyöty

Observatoire de la Financen mukaan "käytäntöjen, tekniikoiden, mutta myös rahoituksen innoittamien esitysten ja arvojen nousu heijastuu" rahoituksen " prosessiin .

- Tämä muutos on muuttanut nykyajan taloutta ja yhteiskuntaa järjestämällä ne uuden johdonmukaisuuden ympärille, joka on ilmaistu taloudelliseen tehokkuuteen ja visioon lineaarisesta ajasta rahoitukselle.

- Tämä johdonmukaisuus lähestyy nykyisen kriisin murtumiskohtaa, mikä selittäisi joidenkin tunteman "hallituskauden lopun" ilmapiirin ".

Talous- ja ekologisten riskien asiantuntijan Denis Duprén mukaan rahoitusjärjestelmän liiallinen heijastavuus tarkoittaa "Titanic-taloutta", jota haitallisen talouden eksponentiaalinen voima heikentää. Rahoittajat, toisin kuin taloustieteilijät, joiden keskuudessa ilmaistaan ​​erilaisia ​​mielipiteitä, muodostavat yhtenäisen "asiantuntijoiden" ryhmän, joka usein osallistuu hiljaisuuteen ja toimettomuuteen mafiakäytäntöjen, korruption ja veroparatiisien torjunnassa. Rahoitusalan ammatti vastustaa kiireellisiä uudistuksia, kuten EKP: n asettamista kansalaisten palvelukseen, pankkien erottamista, kasinorahoituksen kieltämistä ja osakemarkkinoiden uudistamista. Gaël Giraud ehdottaa, että varojen likviditeettiä rahoitusmarkkinoilla ja luottoa pidetään yleisenä hyvänä.

Mikä paikka taloudessa?

Keskustelu rahoituksen paikasta taloudessa elvytetään aina, kun finanssikriisit ilmaantuvat . Vuonna Ranskassa , keskustelu aloitettiin uudelleen ensimmäisen aallon jälkeen markkinoiden vapauttamisen:

  • Le Monde Affaires -lehden 28. helmikuuta 1987 otsikot ovat seuraavat:  Liberaali taloustieteilijä Bertrand Jacquillat "  Rahoituksen sairas teollisuus, muunnelma myytistä " .
  • Observatoire de la Finance -yrityksen perustaja Paul Dembiski on julkaissut kirjan Rahoitusmarkkinat, petos petti? .
  • 200 miljardia dollaria päivässä pankkiiri Gérard Wormsilta .

Keskustelu kiihtyy lokakuussa 1987 tapahtuneen osakemarkkinoiden kaatumisen ja erityisesti vuosien 2007-2008 subprime-kriisin aiheuttamien kiistojen myötä . Rahoitusalan paino kaikessa taloudellisessa toiminnassa maailmanlaajuisesti on sellainen, että se voi aiheuttaa epätasapainoa, joka voi johtaa vakaviin kriiseihin:

  • Talouden painosta ekonomisti Thomas Philippon on laskenut, että rahoitusalan osuus 8 prosentista suhteessa BKT: hen vuonna 2006 on todennäköisesti vähintään 2 prosenttia suurempi kuin sen, jonka sen pitäisi olla normaalin talouden rahoitustehtävän suorittamiseksi.
  • Koskevat hallitsematon velkaantuminen - ellei ylivelkaantumista - tiettyjen taloudellisten toimijoiden (kotitaloudet, paikalliset viranomaiset, vaikka valtiot katsotaan "suvereeni" ...), jonka kiinteät taloudellinen taakka ei enää ole yhteensopiva, kun se on liian suuri otsikolla tulotaso talouden muutokset .
  • Palkkojen osalta, taloustieteilijä Thomas Philippon (New Yorkin yliopisto ja Pariisin kauppakorkeakoulu ) laskettiin noin 2008, että rahoitus palkat ovat 40% yli ”mitä voisi odottaa”, väli on suurin vuoden 1929 jälkeen.
  • Tutkinnon suorittaneiden työllistämisen osalta ekonomisti Esther Duflo ( MIT , Pariisin kauppakorkeakoulu ) mukaan 15% Harvardin vuonna 1990 valmistuneista työskentelee finanssialalla ja 5% vuonna 1975. Hän arvioi, että "tämä kriisi paljastaa julmasti (ja kalliisti) on, että kaikkea tätä älykkyyttä ei käytetä erityisen tuottavasti ”.

Aficin mukaan pääomasijoitettujen yritysten osuus Ranskassa oli 1,5 miljoonaa työntekijää vuonna 2006.

Georges Pauget täsmentää, että rahoitusala edustaa "miljoonaa työntekijää Ranskassa" , josta 40% yksinomaan pankkisektorilla. Vuoden 2011 lopussa vakuutusyhtiöt olivat sijoittaneet yrityksiin 925 miljardia euroa eli 54% varoistaan.

Kiinteistöjen lisäksi ranskalaisilla olisi vuonna 2011 varoihinsa 3600 miljardia euroa rahoitusinvestointeja , joista 39% henkivakuutustileillä.

Huomautuksia ja viitteitä

  1. julkaisussa Larousse Etymological Dictionary , 1971.
  2. Philip Wolff, "Kauppa- ja Toulouse-kauppiaat", Ranskassa XIV - luvun lopun herätys ja huipentuma , Pariisi, Proceedings by CNRS 1994.
  3. Ranskassa Turgot oli yksi ensimmäisistä, joka keksi konseptin.
  4. Dembinski, Paul H. ja Morais, Natasha (Coord.), Rahaantumisen sokkelosta: Rahoitusta varten yhteisen edun hyväksi , Observatoire de la Finance, marraskuu 2001.
  5. Sveitsin lain säätiön kotipaikka Genevessä, jossa sillä on yleishyödyllinen asema ( [1] ).
  6. "Työ ja tutkimus" .
  7. Denis Dupré, "Ylimielinen luottamus, heikentynyt näkyvyys ... Globalisaatio on vähän kuin Titanic. Ja kolmas maailma, kolmas luokka. Onko Titanic-taloudessa tarpeeksi pelastusveneitä? » , Vapautus , 13. lokakuuta 1998.
  8. Denis Dupré, ”Pankkien pelastamisesta valtioiden uppoamiseen: rahoittajien hiljaisuus ja tekopyhyys Euroopasta. » , Le Monde , 16. heinäkuuta 2012.
  9. Denis Dupré, "Kyproksen pankkien pelastaminen säästeli mafioita, mutta ei veronmaksajia" , Le Monde , 15. huhtikuuta 2013.
  10. Denis Dupré, "  Rahan luomisen ei pitäisi olla rikos kansoja vastaan, 17. helmikuuta 2012  " sivustolla letemps.ch .
  11. Denis Dupré, "Euroopan pelastaminen EKP: n kanssa nykyisten sopimusten puitteissa" , Le Temps de Genève , 3. lokakuuta 2012.
  12. Denis Dupré, Marc Chesney ja Paul Jorion, " Kasinorahoitus voi tuhota yhteiskuntamme" , Le Temps de Genève , 26. syyskuuta 2012.
  13. Marc Chesney , Denis Dupré ja Olivier Taramasco, " Lopetetaan listautuminen rahoitusmarkkinoilla jatkuvasti" , Le Monde.fr, 27. marraskuuta 2012.
  14. Gaël Giraud , Taloudellinen illuusio , Ivry-sur-Seine, Atelier-painokset,2012, 168  Sivumäärä ( ISBN  978-2-7082-4258-6 ).
  15. Bertrand Jacquillat kirje AFFI Information n o  29 huhtikuu 1987
  16. Muokkaa FIPH: ää, ihmisen kehityksen perustaa
  17. lehdessä Communications , 1989, numero 50, sivut 213--225]
  18. Gerard Worms ,
  19. Tutkimus, jonka mainitsi Esther Duflo julkaisussa Liberation , 7. lokakuuta 2008, s. 37
  20. Study mainitsema taloustieteilijä Esther Duflo ( MIT , Pariisin kauppakorkeakoulu ), vuonna Liberation 7. lokakuuta 2008 s. 37
  21. Julkaisussa Liberation , 7. lokakuuta 2008, s. 37.
  22. Julkaisussa Liberation , 7. lokakuuta 2008, sivu 37
  23. [PDF] AFIC: n ja Ernst & Youngin 28. marraskuuta 2006 tekemä tutkimus: 4850 pääomasijoitusyhtiön tukemaa yritystä työllistää 1,5 miljoonaa ihmistä Ranskassa
  24. Puheet 23. tammikuuta 2013 toisen vakuutusalan valkoisen kirjan esittelyssä Finance Innovationin toimitiloissa
  25. Pankkialalla työskentelee noin 390 000 henkilöä (FBF: n luvut vuonna 2008).
  26. Yrityksiin sijoitetut summat olivat vuoden 2011 lopussa 925 miljardia euroa ja siten 54 prosenttia vakuutusyhtiöiden varoista
  27. "Onko Ranskan säästää liikaa? "Christian Chavagneux, vuonna Vaihtoehdot économiques , syyskuu 2012 n o  316, s.60.

Katso myös

Aiheeseen liittyvät artikkelit

Ulkoiset linkit