Korot ovat korot yön yli asettamia keskuspankin maan tai rahaliitto, ja jotka mahdollistavat sen säännellä taloudellista toimintaa.
Keskuspankit hallinnoivat itse asiassa kolmea korkoa, joiden nimet vaihtelevat maasta riippuen. Erotamme alimmasta korkeimpaan:
Euroopan keskuspankin ja muiden keskuspankkien tärkein korko on jälleenrahoituskorko. Se on tärkein EKP: n käytettävissä oleva väline vaikuttaa lainojen myöntämiseen ja inflaation muokkaamiseen euroalueella .
Tämä väline, jota EKP käyttää viikoittaisissa jälleenrahoitusoperaatioissa pankkien likviditeetin tarjoamiseksi, on todellinen luottokustannusmittari yhdeksäntoista maassa, jotka ovat ottaneet käyttöön Euroopan yhtenäisvaluutan .
Pankit, jotka haluavat jälleenrahoittaa lyhyellä aikavälillä, voivat tehdä sen maksamalla korkoa maansa keskuspankeilta ottamastaan lainasta. Tämä korko lasketaan EKP: n nykyisen koron mukaan. Jos tämä korko on korkea, pankit rajoittavat lainojaan tietäen, että jälleenrahoitus on heille kallista, ja käyttäytyy päinvastoin, jos tämä korko on matala.
Sitten pankit siirtävät tämän vuokran periaatteessa omille asiakkailleen myöntämiensä lainojen koroille. Mitä alhaisempi EKP: n korko, sitä alhaisemmat luottokustannukset todennäköisesti ovat, mikä teoriassa edistää kasvua.
Päinvastoin luottokoron nousu hidastaa teoreettisesti kysyntää ja välttää siten inflaation aikaansaavan ylikuumenemisen.
Keskuspankin hallinnoimat kolme korkoa vaikuttavat luottokustannuksiin ja liikepankkien käyttöön. Rahapolitiikka Keskuspankin on turvautuminen nämä kurssit valvoa kysynnän ja tarjonnan luotto , hintojen kehitys ( inflaatio ) sekä valuuttakurssit valuuttansa.
Koroilla on suora vaikutus kotitalouksien ja yritysten lainakorkoihin. Liikepankit siirtävät lainoilleen tosiasiallisesti kustannukset, jotka heidän oli maksettava saadakseen keskuspankkirahaa (joko keskuspankilta tai ottamalla lainaa muilta pankeilta pankkienvälisillä markkinoilla ). Yksityishenkilöille tarkoitetun liikepankkilainan korko on yleensä keskuspankin likviditeetin saamisen kustannus (esimerkiksi 4%), johon lisätään riskikustannukset ja marginaali. Tämä pätee lähinnä lyhyellä aikavälillä, koska keskuspankin lainanotto on lyhytaikaista.
Toisin sanoen, korkokannat ovat ratkaisevia pankkien rahan tarjonnassa, mikä itsessään on ratkaiseva tekijä sijoituspäätöksissä ; investointeja kannustetaan, kun korkotaso on alhainen, ja houkuttelevaa, kun ne ovat korkeat. Keskikorkoaan nostamalla keskuspankki voi vähentää yliinvestointeja, hillitä inflaatiota, hillitä kasvua ja kulutusta; alentamalla niitä, se voi kannustaa pankkeja antamaan lainaa, sallimaan enemmän investointeja jne.
Lisäksi ohjauskorkoja asettamat keskuspankki on vaikutusta valuuttakurssi valuutan. Korkojen nousu merkitsee lainanantajan kannalta paremman lainan kannattavuutta. Potentiaaliset lainanantajat pyrkivät siis menemään näille markkinoille. Tällöin he ostavat arvopapereita näiltä markkinoilta (esimerkiksi yritysten tai valtion joukkovelkakirjoja ). Nämä arvopaperit ovat kuitenkin määrätty tietyssä valuutassa, kuten eurossa . Valuutan kysynnän äkillinen kasvu johtaa sen arvon nousuun valuuttamarkkinoilla . tämä arvostus tekee valuutasta vähemmän kilpailukykyisen. Tästä tulee ongelmallista, kun arvostus on liian julma ( hollantilainen tauti ).
Monet lyhytaikaiset luotto- ja säästökorot korreloivat enemmän tai vähemmän läheisesti jälleenrahoituskoron kanssa . Kaupalliset pankit ottavat lainaa keskuspankeilta peruskorkoon tarvittaessa. Vuoden 2005 alussa Euroopan keskuspankki (EKP) lainaa pankeille 2 prosentilla, mutta pankit antavat toisilleen pankkienvälisillä markkinoilla päivittäin EONIA- korkoa hintaan, joka on hieman alhaisempi kuin EKP: n ohjauskorko. Tämä liittyy korkokäyrän käsitteeseen .
Keskuspankilla on kaksi vastaavaa keinoa vaikuttaa luottokustannuksiin. Joko se toimii pääasiassa korolla ( Yhdysvaltain keskuspankin käyttämä menetelmä ) muuttamatta merkittävästi lainattuja määriä, tai se toimii lainatuilla määrillä vaikuttamatta korkoihin (EKP: n menetelmä ). Tavoitteena on vaikuttaa keskimääräiseen korkoon tekemällä rahat enemmän tai vähemmän saataville tai kalliiksi.
Pankit rahoittavat tarpeitaan muilta pankeilta pankkienvälisillä markkinoilla EONIA-korolla. Tämän jälkeen pankit kääntyvät EKP: n puoleen toisena vaihtoehtona, jos ne eivät löydä käytettävissä olevia varoja. Keskuspankin tehtävänä ei ole lainata, vaan sen tehtävänä on säännellä ja harjoittaa maan rahapolitiikkaa.
Keskuskorkojen rajat ovat yleisemmin rahapolitiikan rajat . Vaikka keskuspankkien käyttämä avainkorko auttaa säätelemään makrotaloudellista toimintaa, voi tapahtua, että korot ovat jo 0 prosentissa talouskriisin sattuessa. Kuitenkin, kun nollakorko heikentää rahapolitiikan tehokkuutta.