Kulta investointi on taloudellinen myönnettyä hankintaan kultaa , jonka on kehittänyt Euroopan unionin "Edistääkseen käyttöä kullan rahoitusvälineenä, tässä direktiivissä otetaan käyttöön verovapaus tarvikkeita 'sijoituskullalla' .
Sijoituskulta määritellään fyysisessä muodossa olevaksi kullaksi sekä sijoituskullaksi, jota edustavat allokoidun tai jakamattoman kullan sertifikaatit tai jolla käydään kauppaa kultatileillä, mukaan lukien lainat ja kullanvaihtosopimukset, joihin liittyy omistusoikeus tai vaatimus sijoituskullasta.
Sijoituskullalle sovellettavasta arvonlisäverojärjestelmästä annetussa eurooppalaisessa direktiivissä säädetään, että "... jäsenvaltiot ovat vapauttaneet sijoituskullan toimittamisen, yhteisön sisäisen hankinnan ja tuonnin arvonlisäverosta". Vuoden 1999 rahoituslain muuttamisen 15 artiklalla saatetaan tämä eurooppalainen direktiivi osaksi Ranskan lainsäädäntöä ja muutetaan näin ollen CGI: n 261 C ja 298 sukupuolikuolemaa.
Tätä arvonlisäverovapautusjärjestelmää sovelletaan kaikkiin harkkoihin painosta riippumatta, joiden todistettu kultapitoisuus on vähintään 995 tuhannesosaa. Sijoituskullan saamiseksi ei vaadita mitään tunnusmerkkiä: "Sijoituskullan määritelmä ei aseta sijoituskullan määrittelyä riippuvaiseksi kullan todellisesta merkinnästä". Tätä järjestelmää sovelletaan määritelmän mukaan myös lähes kaikkiin matalan palkkion kolikoihin, jotka on lyöty vuoden 1800 jälkeen ja joiden kultapitoisuus on vähintään 900 tuhannesosaa. Kolikoiden puhtaus ei ole todistettu sopivalla todistuksella, kuten harkoilla, vaan valmistajan julkaisemalla kolikon teknisillä ominaisuuksilla (Monnaie de Paris, Kanadan kuninkaallinen rahapaja jne.).
Mitaleita ja rahakkeita, vaikka kunnioitettaisiin vähintään 995 tuhannen kullan kultapitoisuutta, eivätkä ne ole tangon, harkon tai lautasen muodossa eivätkä ole koskaan olleet laillisia maksuvälineitä, ei katsota investointikullaksi, mutta ne rinnastetaan verotuksellisesti koruihin.
Sijoituskullalla ei ole mitään tekemistä osakemarkkinoiden kullan kanssa. Pörssimarkkinoiden kultaa käytettiin termillä, joka tarkoitti kaikkia Pariisin pörssissä noteerattuja kullatuotteita (valanteita ja kolikoita). Pariisin markkinat eivät ole sen jälkeen noteeranneet kolikoita tai valanteita30. heinäkuuta 2004. Euronext on sulkenut kultamarkkinat14. syyskuuta 2004, tämä käsite osakemarkkinasta on siis vanhentunut.
Fyysinen kulta on listattu Lontoossa London Bullion Market Associationin (LBMA) toimesta, kaksi päivittäistä kiinnitystä klo 10.30–15.30 ovat vertailuhintoja suurimmalle osalle liiketoimia ympäri maailmaa.
Kultaa on käytetty läpi historian valuuttana, ja se on ollut suhteellinen standardi alueille tai talousmaille ominaisten valuuttojen vastaaville. Monissa Euroopan maissa toteutetaan kultaa standardeja jälkimmäisessä osassa XIX : nnen vuosisadan kunnes ne väliaikaisesti rahoitus- kriisejä maailmansodan. Toisen maailmansodan jälkeen Bretton Woods -järjestelmä kiinnitti Yhdysvaltain dollarin kullaan 35 dollaria per troy unssi. Järjestelmä oli olemassa vuoden 1971 Nixonde-sokkiin asti, jolloin Yhdysvallat keskeytti yksipuolisesti Yhdysvaltain dollarin suoran vaihdettavuuden kullaksi ja siirtyi fiat-rahajärjestelmään. Viimeinen merkittävä kullasta erotettu valuutta oli Sveitsin frangi vuonna 2000.
Vuodesta 1919 lähtien kullan hinnan yleisin vertailuarvo on ollut London Gold Fix, kahdesti päivässä järjestetty puhelinkokous, jossa mukana edustajat viidestä jalometalliharkkakauppaa harjoittavasta yrityksestä Lontoon jalometalliharkkojen markkinoilla. Lisäksi kullalla käydään kauppaa jatkuvasti ympäri maailmaa päivänsisäisten spot-hintojen perusteella, jotka saadaan kullan yli-laskutusmarkkinoilta (koodi "XAU"). Seuraava taulukko näyttää kullan hinnan erilaisista avainvaroista ja tilastoista viiden vuoden välein.
Perinteisin tapa sijoittaa kultaan on ostaa kultapalkkeja. Joissakin maissa, kuten Kanadassa, Itävallassa, Liechtensteinissa ja Sveitsissä, näitä voidaan helposti ostaa tai myydä suurissa pankeissa. Vaihtoehtoisesti on jalometalliharkkokauppiaita, jotka tarjoavat samaa palvelua. Baareja on saatavana erikokoisina. Esimerkiksi Euroopassa Good Delivery -baarit painavat noin 400 troy-unssia (12 kg). 1 kg (32,2 oz) tankoja ovat myös suosittuja, vaikka on olemassa monia muita painoja, kuten 10 oz (310 g), 1 oz (31 g), 10 g, 100 g, 1 kg, 1 Tael (50 g Kiinassa) ja 1 tolaa (11,3 g).
Lontoon jalometalliharkkojen markkinajärjestelmässä (LBMA) pidettävillä hyvillä toimituspalkkeilla on kullakin todennettavissa oleva säilytysketju, alkaen jalostimesta ja testistä ja jatkamalla varastointia LBMA: n tunnustamissa holvissa. LBMA-järjestelmätankoja voi ostaa ja myydä helposti. Jos palkki poistetaan holvista ja varastoidaan eheysketjun ulkopuolella, esimerkiksi varastoidaan kotona tai yksityisessä kassakaapissa, se on annosteltava uudelleen ennen kuin se voidaan palauttaa LBMA-ketjuun. Tämä prosessi on kuvattu LBMA: n "hyvän toimituksen säännöissä".
LBMA: n säilytysketju sisältää jalostamot sekä holvit. Molempien on noudatettava tiukkoja ohjeita. LBMA: n jäsenet käyvät kauppaa näiden luotettujen puhdistamojen harkotuotteilla nimellisarvolla ilman annostestausta. Ostamalla harkkoja LBMA: n jäsenjälleenmyyjältä ja tallentamalla ne turvalliseksi tunnustettuun LBMA: n asiakkaaseen, asiakkaat välttävät uudelleenmäärityksen tarvetta tai siitä aiheutuvaa aikaa ja rahaa koskevaa haittaa.
Kultakolikot ovat yleinen tapa omistaa kultaa. Jalometalliharkkojen kolikot hinnoitellaan niiden painon perusteella sekä pieni palkkio, joka perustuu kysyntään ja tarjontaan. Jalometalliharkkojen kolikot vaihtelevat 0,1: stä 2: een troy-unssista (3,1 - 62,2 g), yhden troy-unssin (31 g) kokoon.
Krugerrand on eniten jaettu kultakolikko, jonka liikkeessä on 46 miljoonaa troy-unssia (1400 tonnia). Muita yleisiä kultaharkkorahoja ovat Napoleon tai Louis d'Or, 20 Sveitsin frangia (Vreneli) tai jopa 5 dollarin kultakolikko (Half Eagle). Kun kultarahaa on todella vähän, on selvää, että ostajien kysyntä laadulle on vähäisempää ja he ovat hyvin epäherkkät ulkoisille tekijöille, kuten kullan hinnan vaihteluille.
Pörssinoteeratut tuotteet voivat sisältää pörssinoteerattuja rahastoja (ETF), pörssinoteerattuja seteleitä (ETN) ja suljettuja sijoitusrahastoja (CEF), joita käydään kauppaa kuten osakkeet tärkeimmillä pörsseillä. Ensimmäinen kullan ETF, Gold Bullion Securities (tunnussymboli "GOLD"), tuotiin markkinoille maaliskuussa 2003 Australian pörssissä, ja se edusti alun perin tarkalleen 0,1 troy unssia (3,1 g) kultaa. Marraskuusta 2010 lähtien SPDR Gold Shares on markkina-arvoltaan toiseksi suurin pörssissä käyvä rahasto. Pörssilistatut tuotteet (ETP) ovat helppo tapa saada altistuminen kullan hinnalle ilman fyysisten tankojen varastoinnista aiheutuvaa haittaa. Kullanvaihtoinstrumenteilla, jopa sellaisilla, joilla on fyysistä kultaa sijoittajan hyödyksi, on kuitenkin riskejä, jotka ylittävät itse jalometallin.
Tyypillisesti kulta-ETP: n kaupasta veloitetaan pieni provisio ja pieni vuotuinen varastointimaksu. Rahaston vuosikustannukset, kuten varastointi-, vakuutus- ja hoitopalkkiot, laskutetaan myymällä pieni määrä kultaa, jota kukin varmenne edustaa, joten kultasertifikaatin kultamäärä pienenee vähitellen ajan myötä.
Pörssinoteeratut rahastot tai sijoitusrahastot ovat sijoitusyhtiöitä, jotka luokitellaan laillisesti julkisiin yhtiöihin tai sijoitusrahastoihin, mutta eroavat perinteisistä julkisista yrityksistä ja sijoitusyhtiöistä. Tärkeimmät erot ovat, että ETF: t eivät myy suoraan sijoittajille ja laskevat liikkeeseen osakkeitaan ns. "Luontiyksiköissä" (suuret lohkot, kuten 50 000 osakkeen lohkot). Luovia osakkeita ei voi ostaa käteisellä, vaan ETF: n salkkua vastaavalla arvopaperikorilla. Yleensä luovat yksiköt jaetaan ja myydään edelleen jälkimarkkinoilla.
ETF-osakkeita voidaan myydä kahdella tavalla: sijoittajat voivat myydä yksittäiset osakkeet muille sijoittajille tai myydä alkuperäiset osakkeet takaisin ETF: lle. Lisäksi ETF: t lunastavat yleensä luovia osakkeita antamalla sijoittajille salkun muodostavat arvopaperit käteisen sijaan. ETF-osakkeiden rajoitetun lunastuskapasiteetin vuoksi ETF-rahastoja ei pidetä sijoitusrahastoina, eivätkä ne voi kutsua itseään.
TodistuksetKultasertifikaatit antavat kulta-sijoittajille mahdollisuuden välttää fyysisten jalometalliharkkojen siirtoon ja varastointiin liittyvät riskit ja kustannukset (kuten varkaus, toimitusvaje ja metallurgisen testauksen kustannukset) ottamalla huomioon erilaiset riskit ja itse sertifikaattiin liittyvät kustannukset. (kuten palkkiot, varastointimaksut ja erityyppiset luottoriskit).
Pankit voivat antaa kultasertifikaatteja kullalle, joka on allokoitu (kokonaan varattu) tai jakamaton (yhdistetty). Kohdistamattomat kultasertifikaatit ovat muodoltaan murto-osuuksien varantopankkitoimintaa, eivätkä ne takaa tasavertaista vaihtoa metallille, jos liikkeeseen laskevan pankin kultaa käytetään talletuksessa. Myönnettyjen kultasertifikaattien tulisi olla yhteydessä tiettyihin numeroituihin pylväisiin, vaikka on vaikea määrittää, antaako pankki virheellisesti yhden palkin useammalle kuin yhdelle osapuolelle.
Ensimmäiset paperiset setelit olivat kultasertifikaatteja. Ne annettiin ensimmäistä kertaa vuonna XVII th luvulla, kun niitä käytti kultaseppien Englannissa ja Hollannissa asiakkaille, jotka ovat pitäneet talletukset kultaharkkoja niiden turvallinen varastointi. Kaksi vuosisataa myöhemmin kultatodistuksia alettiin myöntää Yhdysvalloissa, kun Yhdysvaltain valtiovarainministeriö antoi sellaiset todistukset, jotka voitiin vaihtaa kullaksi. Yhdysvaltain hallitus antoi ensimmäisen kerran luvan kultasertifikaattien käyttöön vuonna 1863. 5. huhtikuuta 1933 Yhdysvaltain hallitus rajoitti kullan yksityistä omistusta Yhdysvalloissa, minkä seurauksena kultasertifikaatit lakkasivat liikkumasta hopean muodossa. rajoitus kumottiin 1. tammikuuta 1975). Nykyään kultasertifikaatit ovat edelleen liikkeeseen kultapoolin ohjelmissa Australiassa ja Yhdysvalloissa sekä pankeissa Saksassa, Sveitsissä ja Vietnamissa.
TilitKulta-tilejä on monenlaisia. Eri tilit edellyttävät erityyppistä välitystä asiakkaan ja hänen kultaansa välillä. Yksi tärkeimmistä eroista tilien välillä on se, pidetäänkö kultaa allokoituna (täysin varattu) vai jakamattomana (yhdistetty). Kohdistamattomat kultatilit ovat eräänlaista osamääräistä varantopankkitoimintaa, eivätkä ne takaa tasavertaista vaihtoa metallille, jos liikkeeseenlaskijan kultaa käytetään talletuksessa. Toinen merkittävä ero on tilinhaltijan kullan saatavan vahvuus siinä tapauksessa, että tilin ylläpitäjällä on kullan määräisiä velkoja (esimerkiksi lyhyen tai paljaan lyhytaikaisen kullan aseman vuoksi), varojen takavarikointi tai konkurssi.
Monet pankit tarjoavat kultatilejä, joissa kultaa voidaan heti ostaa tai myydä minkä tahansa ulkomaan valuutan tavoin jaetun reservin perusteella. Sveitsiläiset pankit tarjoavat vastaavaa palvelua täysin allokoituna. Joidenkin myyjien tarjoamat poolitilit helpottavat erittäin likvidejä mutta jakamattomia saatavia yhtiön omistamalle kullalle. Digitaaliset kultavaluuttajärjestelmät toimivat kuten poolitilit ja mahdollistavat edelleen vaihdettavan kullan suoran siirron palvelun jäsenten välillä. Toiset kauppiaat puolestaan antavat asiakkaille mahdollisuuden luoda pelastustuki kohdistetulle (ei-korvattavalle) kullalle, josta tulee ostajan laillinen omaisuus.
Muut alustat tarjoavat markkinat, joissa fyysinen kulta kohdistetaan ostajalle myyntipaikassa ja siitä tulee heidän laillinen omaisuutensa. Nämä toimittajat ovat vain asiakkaiden harkkojen säilyttäjiä, joita ei näy heidän taseissaan.
Jalometalliharkkopankit käsittelevät tyypillisesti vain 1000 troy-unssia (31 kg) tai enemmän määrätyillä tai jakamattomilla tileillä. Yksityisille sijoittajille Vaulted Gold tarjoaa yksityishenkilöille mahdollisuuden hankkia ammattimaisen holvatun kullan omistukseen vähintään tuhannen Yhdysvaltain dollarin tai niinkin pienen kuin gramman nimellisarvoltaan.
Johdannaiset, CFD: t ja vedonlyöntiJohdannaisilla, kuten kullan futuureilla, futuureilla ja optioilla, käydään tällä hetkellä kauppaa eri pörsseissä ympäri maailmaa ja OTC-markkinoilla suoraan yksityisillä markkinoilla. Yhdysvalloissa kultafutuureilla käydään kauppaa pääasiassa New Yorkin hyödykepörssissä (COMEX) ja Euronextissa . Intiassa kultafutuureilla käydään kauppaa kansallisessa hyödyke- ja johdannaispörssissä (NCDEX) ja monen hyödykepörssissä (MCX).
Vuodesta 2009 lähtien COMEX-kultafutuureiden haltijoiden on ollut vaikea ottaa vastaan metallinsa toimitus. Kroonisten toimitusviivästysten lisäksi jotkut sijoittajat saivat palkkien toimituksen, joka ei vastannut heidän sopimuksensa sarjanumeroa ja painoa. Viivästyksiä ei voida helposti selittää hitailla varastoliikkeillä, koska päivittäiset raportit näistä liikkeistä osoittavat vain vähän aktiivisuutta. Näiden ongelmien takia on huolestuttavaa siitä, että COMEXilla ei ole kultavarastoa olemassa olevien varastotulojensa tueksi.
Yhdysvaltojen ulkopuolella on useita yrityksiä, jotka tarjoavat CFD-sopimuksia kullan hintatapahtumista tai sallivat kullan hinnan vedonlyönnin.
Sen sijaan, että ostaisivat itse kullan, sijoittajat voivat ostaa kullan tuottavat yritykset kullanlouhintayhtiöiden osakkeina. Jos kullan hinta nousee, voidaan odottaa, että kullankaivoyrityksen voitot kasvavat ja yrityksen arvo kasvaa, ja voidaan olettaa, että myös osakekurssi nousee. Huomioon on kuitenkin otettava monia tekijöitä, eikä ole aina totta, että osakekurssi nousee kullan hinnan noustessa. Kaivokset ovat kaupallisia yrityksiä ja alttiita esimerkiksi tulville, vajoamiselle ja rakenteellisille epäonnistumisille sekä huonolle hallinnolle, negatiiviselle julkisuudelle, kansallistamiselle, varkauksille ja korruptiolle. Tällaiset tekijät voivat laskea kaivosyhtiöiden osakekursseja.
Kultaharkkojen hinta on epävakaa, mutta osakkeiden ja kultarahastojen katsotaan olevan vielä korkeamman riskin ja vielä epävakaampia. Tämä ylimääräinen volatiliteetti johtuu kaivosteollisuudelle ominaisesta vipuvaikutuksesta. Tämän volatiliteetin vähentämiseksi jotkut kultakaivosyritykset suojaavat kullan hintaa enintään 18 kuukautta etukäteen. Tämä antaa kaivosyhtiölle ja sijoittajille vähemmän alttiuden kullan hinnan lyhytaikaisille vaihteluille, mutta vähentää tuottoa, kun kullan hinta nousee.
: tämän artikkelin lähteenä käytetty asiakirja.