Luottojohdannainen on futuuri tarkoitettua tuotetta siirtää luottoriskin hyödykkeen peräisin ”suoja ostaa” vastapuoli ”suoja myy” vastapuoli vastineeksi taloudellista korvausta. Suojaa voidaan käyttää, kun luottojohdannaisen kohde-etuuteen liittyy luottotapahtuma.
Luottojohdannaisia on monia, yksinkertaisimmista ( CDS: n yksi nimi) monimutkaisimpiin ( CDO : n CDO).
Luottojohdannaisen käsite sisältää nimellään laajan valikoiman tuotteita, joilla voi olla yhteistä vain siirretyn riskin luonne. Eri luottojohdannaiset voidaan luokitella seuraavien kriteerien mukaan.
Kuten useimmat rahoitustuotteet, luottojohdannaiset voidaan luokitella kahteen luokkaan: ns. Vaniljatuotteet ja ns. Eksoottiset tuotteet.
Vanilja tuotteetVaniljatuotteet ovat suhteellisen yksinkertaisia tuotteita, joilla voi olla merkittävä likviditeetti markkinoilla. Luottojohdannaisten osalta nämä ovat:
Nämä ovat tavallisimmat ja parhaiten kontrolloidut tuotteet.
Eksoottiset tuotteetNämä ovat monimutkaisia tuotteita, jotka johtuvat useimmiten arvopaperistamisesta. Tunnetuin on CDO, joka voidaan hylätä monissa muunnelmissa.
On myös (ei-tyhjentävä luettelo):
Luottojohdannainen voi vakuuttaa yrityksen tai valtion allekirjoitusriskin. Tällöin johdannainen voidaan laukaista luottotapahtuman tapahtuessa kaikissa viiteyksikön liikkeeseen laskemissa veloissa.
Luottojohdannainen voi vakuuttaa luottoriskin yksittäisestä omaisuuserästä:
Yhden nimen CDS: t suojaavat vain yhden viiteyhteisön luottoriskiä. Basket-tuotteet suojaavat viiteyksiköiden luottoriskiltä.
Luottojohdannaismarkkinat ovat järjestämättömät markkinat ( OTC ), joita hallitsee pieni joukko toimijoita. FED toi yhteen tärkeimmät markkinaosapuolet (jälleenmyyjät) ryhmään (G15).
Sääntelyviranomaisten ja erityisesti FED: n painostuksessa luottojohdannaisten markkinat ovat kehittyneet huomattavasti: