Innovaatioiden sijoitusrahasto

Tämän taloustieteen artikkelin sisältö on tarkistettava (syyskuu 2016).

Paranna sitä tai keskustele tarkistettavista asioista . Jos olet juuri kiinnittänyt bannerin, ilmoita tarkistettavat kohdat täällä .

Sijoitusrahaston innovaatio (lyhennetty FCPI ) on yhteissijoitusyritys arvopapereihin (yhteissijoitusyritykset) Ranskan lain hyväksymä Autorité des marchés rahoittajat (AMF), jotta ihmiset pystyvät investoimaan pääomaa -investment  : 70% varoista kerättyjen (sääntelyminimi) on investoitava innovatiivisiin ja listaamattomiin pieniin ja keskisuuriin yrityksiin (pk-yritykset). Alternextissä tai vapailla markkinoilla noteeratut pk-yrityksetovat rinnastettavissa listaamattomiin FCPI: n hallinnassa. Pörssinoteerattuihin pk-yrityksiin (lukuun ottamatta Alternextia ja vapaita markkinoita) sijoitettu prosenttiosuus on rajoitettu 20 prosenttiin rahaston varoista. Loput 30% kerätyistä varoista uskotaan valtuutetulle yritykselle, joka sijoittaa ne suojattuun muuttuvan pääoman sijoitusyhtiöön (SICAV). Tämän tyyppisen sijoituksen säännöllinen tuotto varmistaa olennaisesti kaavan suorituskyvyn.

Oséo määrittelee innovatiivisen luonteen tai automaattisesti pk-yrityksille, jotka käyttävät merkittävän osan resursseistaan tutkimus- ja kehitysmenoihin . Kelpoisuuskriteereissä otetaan huomioon osakkeenomistajien riippuvuus. Myönnetyn merkin arvo on kaksinkertainen, sillä on asiantuntemusta kattavuuden laajentamiseksi. Takaus kattaa jopa 70% sijoitetuista summista riippumatta siitä, tulevatko ne sijoitusvälineistä (FCPI) tai bisnesenkeleistä. ISF: n alaisuuteen kuuluvat tai eivät, ovat takuun edunsaajia, mikä takaa innovatiivisiin pk-yrityksiin tehtävän investoinnin onnistuneen loppuun saattamisen.

Nämä rahastot ovat luonteeltaan riskialttiita (sijoitus yrityksen pääomaan), mutta voivat tuottaa erittäin houkuttelevaa tuottoa pitkällä aikavälillä. Huomaa ensimmäinen vuosikertojen ( 1997 - 1999 ) ovat suurimmaksi osaksi selvästi alle sijoitetun pääoman erityisesti johtuen murtumisesta Internet-kuplan , ja sen vaikutukset nuoret versot ( startup ) kun monet näistä varat on sijoitettu.. Tästä ajanjaksosta saadut kokemukset ovat hyödyttäneet sijoitusorganisaatioita. Koska rahoitusjakso on lyhyempi (kolme vuotta) kuin tuen kaupallisen kehityksen (5–7 vuotta), sisäinen arvostus on etusijalla nopean jälleenmyynnin tavoitteen saavuttamiseksi.

Ei kuitenkaan pidä muistaa pelkästään rahaston selvitystilaan siirtymistä (yleensä viisi tai kymmenen vuotta sen perustamisen jälkeen), vaan myös rahastoyhtiön (FCPI) ja yleisesti kaukana olevista turvallisista sijoituksista vastaavan edustajan kehitystä. merkityksettömäksi (25–45% nettotuloksista vähennyksen jälkeen).

Tänään näemme yksityishenkilöiden tämäntyyppisiin rahastoihin sijoittamien määrien laskun. Näyttää siltä, ​​että luottamuksen menetys johtuu erityisesti viimeisen kymmenen vuoden tuloksista. Se osoittaa, että tällä innovaatioalan rahoittamismenetelmällä ei ole voitu luoda enemmän vaurautta ja työpaikkoja kuin aikaisempina vuosikymmeninä. Korkeintaan se hidasti edunsaajayritysten katoamista. Näillä nuorilla versoilla ( startup-yrityksillä ) on todellakin riskialtis liiketoimintamalli, joka perustuu erittäin nopeaan kasvuun.

ACEC ja OSEO julkaisee vuosittain tutkimuksen FCIC. Maaliskuussa 2009 julkaistun tutkimuksen mukaan 35 rahastoyhtiötä keräsi vuosina 1997-2007 4,4 miljardia euroa 216 FCPI: n kautta. 800 innovatiiviseen yritykseen on jo investoitu 2,2 miljardia euroa.

Verotus

Vuonna Ranskassa , yksilöt investoivat tällaista rahastoa on oikeus vähentää 25% määrästä niiden investointien määrällä niiden tuloveron maksettavaksi. Tämä veronalennus on rajattu € 2160  yksi henkilö, € 4320  pari (eli sijoituksen arvo voi olla jopa € 12000  yksi henkilö, ja 24 000  € pari, jotta voidaan maksimoida niiden veronalennusta ). Tilaaja hyötyy myös vapautuksesta myyntivoitoista poistuttaessa (lukuun ottamatta CSG: tä , CRDS: ää ja sosiaaliturvamaksuja 17,2%).

Verosäästöihin sovelletaan kahta ehtoa:

  1. FCPI: n rahastoyhtiön on oltava sijoittanut vähintään 70% FCPI: n varoista kahden vuoden kuluessa;
  2. tilaajan on säilytettävä yksikkönsä vähintään viisi vuotta. Jos ne myydään ennen tätä määräaikaa, henkilön on maksettava korvaus valtiolle. Tähän velvoitteeseen on kuitenkin poikkeuksia: verosäästöt eivät häviä, jos myynti seuraa tilaajan kuolemaa, irtisanomista tai vammaisuutta.

Näitä arvopapereita hallinnoivat rahoituslaitokset vaativat usein myös pidempää omistusta (seitsemästä kymmeneen vuotta), mikä vastaa enemmän innovatiivisiin yrityksiin tehtyjen sijoitusten maturiteettia.

Siitä asti kun 1. st Tammikuu 2008, TEPA-laissa säädetään ylimääräisestä veroedusta, jota sovelletaan FCPI: hin verovelvollisille, joihin sovelletaan varallisuuden solidaarisuusveroa (ISF). Haettaessa lupaa AMF: ltä, FCPI voi sitoutua kunnioittamaan TEPA-lakijärjestelmään oikeutettujen yritysten vähimmäisosuutta (esimerkiksi 70% tai 80% sen varoista), joista 40% alle viidessä vuotiaissa yrityksissä .

Tilaaja Tämäntyyppisen FCPI voivat hyötyä ISF vähentämisestä jopa € 45000  euroa vuodessa kultakin vero kotitalouksien luonteesta riippuen yrityksen, joka vastaa 50% osuuden voimavara FCPI tukikelpoisten TEPA lain (vastineeksi sitoutumisesta säilyttää osuudet merkinnän jälkeisen viidennen vuoden joulukuun 31. päivään saakka). Se osa FCPI: stä, joka ei ole tukikelpoinen tai jota ei käytetä varallisuusveron alentamiseen, oikeuttaa tuloveron alentamiseen 18 prosentilla.

Lainsäädäntö

FCPI: itä säännellään pääasiassa seuraavilla artikkeleilla:

Sijoitusedellytykset FCPI: ssä

Sijoittaakseen FCPI: hen vähintään 70% sen varoista on muodostettava listaamattomista Euroopan unionin yrityksistä, joilla on innovatiivinen luonne. Toiminnan innovatiivinen luonne voi vaikuttaa kaiken kokoisiin yrityksiin ja mille tahansa toimialalle. Siksi löydämme yrityksiä tekniikan aloilta, mutta myös perinteisemmiltä aloilta, kuten ympäristö, maatalous- ja elintarviketeollisuus , jakelukaupat jne.

Kuinka tilata?

FCPI: t voidaan tilata pankkiverkostojen, riippumattomien varallisuudenhoitokonsulttien (CGPI) ja rahoitustuotteiden jakeluun erikoistuneiden verkkosivustojen kautta .

FCPI: ien markkinointi CGPI: n välityksellä voi olla osa eri sääntelykehyksiä:

Kaikissa tapauksissa CGPI: n on kerättävä ennakkotietoja asiakkaastaan ​​varmistaakseen, että tämäntyyppinen sijoitus on hänen taloudellisen tilanteensa ja sijoittajaprofiilinsa mukainen.

Evoluutio

Vuonna 2011 veronmaksajat sijoittivat säästöistään 15% vähemmän sijoitusrahastoihin innovaatioihin (FCPI) tai paikallisiin sijoitusrahastoihin (FIP): 736 miljoonaa euroa, kun vastaava luku vuonna 2010 oli 835 miljoonaa ja varsinkin 1,12 miljardia vuonna 2008. Veronmaksajia on nyt vain 91 000 liittymässä rahastoon verrattuna 124 000 vuonna 2010 ja 145 000 vuonna 2008.

Lasku koskee lähinnä tuloveroa alentavia ranskalaisia, joille sijoitettu summa putoaa 25 prosenttia. Jatkuvan laskun vuonna 2012 (18%) pitäisi vahvistaa ilmiötä entisestään. Sitä vastoin ISF: n vähentämistä koskeva perintä kasvoi 17%, vaikka verovelvollisten määrä, jotka käyttivät tätä verovapautustyökalua, vähenivät 17% ensimmäisen veroluokan poistamisen vuoksi. Ne olivat vain 25 500 vuonna 2011, kun vastaava luku vuonna 2010 oli 31 000, keskimäärin 11 900 euroa verrattuna 8400 euroon.

Huomautuksia ja viitteitä

  1. http://www.afic.asso.fr/Images/Upload/Etudes/FCPI_AFIC_-_OSEO_03-03-2009.pdf
  2. http://www.innovationlejournal.com/spip.php?article3986
  3. FCPI-FIP: Ranskan verovapaus vähemmän, Le Point, 9. maaliskuuta 2012

Katso myös

Aiheeseen liittyvät artikkelit

Bibliografia