Sijoitusrahasto (tai sijoitusrahasto ) on järjestö kollektiivisen omistusosuus rahoitusvarat .
Yhteishallinnon etuna on hyötyä ammattimaisista sijoitusjohtajista ja mittakaavaetuista (alemmat transaktiokustannukset).
Ne toimivat aikaosuuksiin antamalla säästäjille, muodossa osakkeita , otsikko tekoja, jotka edustavat osaa niiden salkun . Niillä on yleensä vaihtuva pääoma, mikä sallii säästäjien merkinnät ja lunastukset milloin tahansa.
Näiden osuuksien ostajille ilmoitetaan etukäteen rahaston hoitomenetelmistä: rahoitusvarojen tyyppi, hallinnointipolitiikka, tavoitellut tavoitteet, kustannukset, osuuden määrä, sen arvon laskentaprosentti jne. Rahaston tai rahastojen valitsemiseksi parhaiten niiden tilanteeseen ja sijoitustavoitteisiin (katso osakemarkkinaprofiili ).
Ranskassa näiden rahastojen oikeudelliset muodot ovat erilaisia ja usein hyvin erityisiä:
Rahastoja hallinnoi erityisesti tätä tarkoitusta varten säännelty ja hyväksytty rakenne: rahastoyhtiö. Asetuksissa määrätään muun muassa erillisen kirjanpidon pitäminen jokaisesta hallinnoidusta rahastosta, selkeästi määritellyt tavoitteet (lähinnä riskinottoon liittyvissä asioissa) ja tiukkojen velvoitteiden kunnioittaminen, kuten omistajien etujen jatkuva etsiminen (kolmansien osapuolten johtamisen käsite) ja niiden välisen oikeudenmukaisuuden kunnioittaminen.
Vuonna Ranskassa tai Quebecissä , s. Autorité des marchés -rahoittajat varmistavat näitä rahastoja koskevien säännösten noudattamisen. Tietolomakkeet (ilmoitukset tai yksinkertaistetut taulukot) on siten standardoitu, jotta rahasto-osuuden haltijoille voidaan tiedottaa tehokkaammin .
Kustannukset, jotka korvaavat toisaalta rahastoyhtiön ja toisaalta jakelun varmistavat organisaatiot (pankki-, vakuutus-, rahoitusneuvontaverkostot jne.), Jakautuvat pääasiassa seuraavasti:
Joidenkin julkisesti noteerattujen rahastojen merkintä- ja poistumismaksut ovat tosiasiallisesti välityspalkkioita .
Sijoitusrahastot vastaavat myös transaktiokustannuksista ostaessaan ja myydessään arvopapereita sekä verot, jotka kannetaan toteutuneista myyntivoittoista.
Rahastot voidaan sijoittaa niiden luonteesta ja alkuperäisestä toimeksiannosta riippuen eri omaisuusluokkiin :
On myös muita monimutkaisempia rahastoja, jotka koostuvat useista omaisuuslajeista:
Sijoitusrahastoja on kaksi pääryhmää.
Aktiivisen hallinnoinnin rahastot (valtaosa Euroopassa saatavilla olevista rahastoista) yrittävät ylittää markkinat, toisin sanoen voittaa indeksin (CAC 40, S&P 500 ...) ostamalla ja myymällä arvopapereita, jotka todennäköisesti tuottavat pääomatuloja. Niiden riskitaso riippuu rahastonhoitajien strategiasta. Mitä aktiivisempi johto on, sitä korkeammat kustannukset otetaan huomioon transaktiokustannukset (osto ja myynti) ja verokustannukset.
Passiivisen hoidon rahastot pyrkivät jäljittelemään markkinoita (esimerkiksi Ranskan suuryhtiömarkkinat) ja sen indeksiä (CAC 40) ostamalla indeksin muodostavien yritysten osakkeita (useimmiten markkina-arvon mukaan) ja vaihtelemalla sen salkua indeksin muutosten kanssa. Heidän riskitasonsa vastaa niiden markkinoiden riskitasoa, joita he haluavat jäljitellä. Lopuksi, niiden hallinnointi- ja transaktiopalkkiot ovat paljon pienemmät kuin aktiivisten rahastojen palkkiot.
Aktiivisen hoidon rahastojen joukossa on useita rahastonhoitotyylejä, jotka ovat enemmän tai vähemmän "dynaamisia" lyhyellä aikavälillä (nopea välimiesmenettely) tai vakaa pitkällä aikavälillä ( osta ja pidä ), enemmän tai vähemmän hajautettuja tai valikoivia. Erityisesti löydämme seuraavat johtamisohjeet:
Riskirahastot ( hedge-rahasto Englanti) ovat omaa luokkaansa sijoitusrahastojen. Niitä säännellään hyvin kevyesti verrattuna perinteisiin sijoitusrahastoihin. Ne harjoittavat sellaisia liiketoimia, joita perinteiset sijoitusrahastot eivät saa tehdä: kaupankäynti velkaantuneella velalla, lyhyeksi myynti, optiot ja futuurit ...
Tärkeimmät vaihtoehtoisten rahastojen tyypit ovat:
Heidän riskitaso on hyvin vaihteleva. "Neutraalilla osakemarkkinarahastolla", joka ostaa ja myy osakkeita säilyttääkseen neutraalin riskialttiuden osakemarkkinoihin nähden, voi olla riskitaso, joka on puolet esimerkiksi osakeindeksiin sijoittavan sijoitusrahaston tasosta, esimerkiksi Zone Europe. Haihtuvien omaisuuserien, kuten hyödykkeiden, hedge-rahasto voi olla erittäin riskialtista riippuen johtajan strategiasta ja hänen taipumuksestaan käyttää lainanoton vipuvaikutusta (Amaranthin hedge-rahaston viimeinen konkurssi on osoittautunut).
Yksittäisten sijoittajien suojelemiseksi vaihtoehtoisten rahastojen käyttö on rajoitettu vain tietoisten sijoittajien yleisölle tai merkittäville taloudellisille sijoituksille.
Heidän palkkionsa ovat yleensä noin 1,5% plus muuttuvan tulokseen perustuva palkkio (usein 20% vertailuarvon yläpuolella olevista myyntivoitoista).
Lopuksi vaihtoehtoisten rahastojen likviditeetti on pienempi kuin perinteisten sijoitusrahastojen; niiden myyminen kestää usein kuukauden tai kaksi.
Indeksiosuusrahastoihin , usein kutsutaan lyhenteellä Englanti tarkoittaa ETF pörssinoteeratut rahastot ovat houkuttelevia vaihtoehtoja sijoitusrahastoihin liikennöi tilaus ja jälleenmyy niitä rahoituslaitos jakelija (pankki ...). Nämä julkisesti noteeratut rahastot tai ETF: t noteeraa yrityksen osakkeita, ja niitä voi ostaa myös pörssiosakkeiden tavoin. Niiden hallinnointipalkkiot ovat yleensä matalampia kuin sijoitusrahastot ja niiden transaktiopalkkiot ovat samanlaisia kuin välitysyritysten osakkeiden. Niiden avulla voidaan hajauttaa yksilöiden ja instituutioiden osakemarkkinoiden sijoituksia erittäin taloudellisesti.
Missä raha on , Maxime Renahy , Les Arènes, 2019