Otsikko | Laki n o 73-7 3. tammikuuta 1973 Ranskan |
---|---|
Lyhenne | Laki n o 73-7 |
Maa | Ranska |
Tyyppi | Tavallinen laki |
Lainsäätäjä | IV : nnen lainsäätäjä V th Ranskan tasavalta |
---|---|
Hallitus | Hallitus Pierre Messmer I |
Kumota | 01.01.1994 |
Lue verkossa
Laki n o 73-7 ja3. tammikuuta 1973sur la Banque de France on ranskalainen laki, jolla muutetaan Banque de Francen perussääntöä ja määritetään erityisesti ehdot, jotka antavat valtiolle luvan lainata Banque de Francelta ( rahallinen rahoitus ).
Tätä lakia kutsutaan myös tietyissä äärioikeiston ja radikaalin vasemmiston lähteissä "Pompidou-Giscard-laiksi", "1973-laiksi" tai jopa "Pompidou-Giscard-Rothschild -laiksi". Tämä laki laadittiin yhteinen aloitteesta kuvernööri Ranskan , Olivier Wormser ja talousministeri ja valtiovarainministeri , Valéry Giscard d'Estaing . Tämä laki kumottiin1. st Tammikuu 1994 Maastrichtin sopimuksen allekirjoittamisen aikana.
Laki N o 73-7 ja3. tammikuuta 1973Banque de Francea kritisoi erityisesti äärioikeisto , vasemmisto , salaliittopiirit tai jopa keltaisten liivien liike . Suurin osa kritiikistä kohdistuu siihen tosiasiaan, että ennen tätä lakia Ranskan valtio voisi lainata Banque de Francelta suhteellisen alhaisilla koroilla, mikä ei olisi ollut mahdollista lain hyväksymisen jälkeen.
Tässä laissa vahvistetaan periaate, jonka mukaan valtiovarainministeriö kykenee ottamaan lainaa Banque de Francelta , valvomaan ja rajoittamaan lain 19 §: ssä määriteltyjä edellytyksiä: "Edellytykset, joilla valtio voi saada pankilta ennakkoja ja lainoja, vahvistetaan talous- ja valtiovarainministerin ja kuvernöörin väliset sopimukset, jotka yleisneuvosto on valtuuttanut. Parlamentin on hyväksyttävä nämä sopimukset ” .
Vaikka kansallistamista laki on2. joulukuuta 1945 - säädetään uusien perussääntöjen vahvistamisesta Banque de Francelle viimeistään 28. helmikuuta 1946, tätä määräystä ei ollut noudatettu: lukuun ottamatta laitoksen verojärjestelmää, joka uudistettiin lain nojalla 24. toukokuuta 1951, perussäännöt pysyivät 1960-luvun lopulla tilassa, jossa kansanrintaman uudistukset olivat järjestäneet ne ennen sotaa.
Lisäksi vuosina 1966-1967 uudistussarja (tunnetaan nimellä Debré - Haberer ) uudenaikaisti liikepankkien oikeudellista asemaa vaikuttamatta kuitenkaan Banque de Franceen.
Kun Olivier Wormserista tuli Banque de Francen kuvernööri vuonnaHuhtikuu 1969, hän on "päättänyt asettaa kauaskantoisia uudistuksia" . Hyvin näkyvä pankin tarjoamien palvelujen uudelleenjärjestely (sivukonttoreiden sulkeminen pienissä kaupungeissa) kiihdytti henkilöstöä noin vuonna 1970; se itsessään saa merkityksen rahoitusjärjestelmän laajempien mullistusten yhteydessä: pankin toiminta yksityishenkilöiden kanssa on menettämässä merkitystään, kun taas raamatulliset rahat päätyvät itsensä määrittelemiseksi Ranskassa ja asettavat setelit toissijaiseksi. Kansainvälisesti Bretton Woods -järjestelmä elää viimeisiä hetkiään, kun rahamarkkinat monimutkaistuvat. Menettelyt näillä markkinoilla ja liikepankkien jälleenrahoitus ovat kehittymässä: alennus on menettämässä keskeisyyttään ja avomarkkinaoperaatioiden merkitys kasvaa.
Samanaikaisesti näiden laitoksen politiikan tarkistusten kanssa Oliver Wormser pyytää rakenneuudistuksia. Sen tavoitteena on neuvotella Banque de Francen suuremmasta autonomiasta. Hän on lakisääteisen asiakirjan uudelleen avaamisen aloittaja: pankki laatii luonnoksen perussäännöksi ja välittää sen hallitukselle. Valéry Giscard d'Estaing , vastaava ministeri talous- ja valtiovarainministeriö , ei ole kovin vastaanottavainen halu riippumattomuuden pankin ja hänen yksiköissä valmistellaan kilpailevan vasta-hanke, joka parantaa viranomaisten valvoa toimielin. Lasku , josta tulee laki3. tammikuuta 1973on Wormserin ja Giscard d'Estaingin neuvottelujen tulos ja muodostaa kompromissin heidän kahden antagonistisen kantansa välillä. Giscard laina julkistettiin18. tammikuuta 1973 vahvistaa tämän kannan.
Olivier Wormserin ja Valéry Giscard d'Estaingin aloitteesta vuonna 1973 annettu laki on Banque de Francen aseman uudistaminen tai uudistaminen.
25 artikla, jonka mukaan "valtiovarainministeriö ei saa vaikuttaa omiin vaikutuksiinsa Banque de Francen alennukseen", on muotoiltu uudelleen ja selkeytetty Banque de Francen vuoden 1936 vanhan perussäännön 122 artiklaa, jonka mukaan "Kaikki valtiovarainministeriön liikkeeseen laskemat vaihtuvaa velkaa olevat velkakirjat, joiden erääntymisaika on enintään kolme kuukautta, hyväksytään rajoittamatta uudelleenlaskentaa, lukuun ottamatta valtionkassaa. "
Eric Monnetin väitöskirjan mukaan vuoden 1973 laissa määritetään uusi enimmäismäärä suoria ennakkoja Banque de Francelta valtiolle, joka sisältää aiemmin keskuspankin taseeseen "piilotetun". Ennen vuotta 1973 valtiovarainministeriö käytti - suorien ennakoiden lisäksi - Caisse des Dépôtsin takaamien joukkolainojen ja rakennuslainojen alennusta alijäämän rahoittamiseen Banque de Francen lainoilla. Monnet laskee uudelleen tämän "piilotetun" osan rahoituksesta, joka toisinaan vastasi virallista ennakkoa vastaavaa määrää, ja osoittaa, että kokonaismäärä (piilotettu + virallinen) vastaa todellakin vuonna 1973 määriteltyä uutta ennakkokattoa (20,5 miljardia). Tällä lailla on siis merkitystä julkisen talouden alijäämän järkeistämisen yhteydessä, mutta se ei nimellisesti vähennä Banque de Francen rahoitusta valtiolle.
Lakisääteisen asiakirjan uudelleenkäynnistämisen ensimmäinen kysymys, Banque de Francen ja valtion väliset suhteet, ovat lain neljä ensimmäistä artiklaa. Asetuksen 1 artiklassa todetaan, että "Banque de France toimii kansakunnan talous- ja finanssipolitiikan puitteissa" ja 4 artiklassa viitataan "hallituksen hyväksymään rahapolitiikkaan". Arkaluonteisuudestaan riippuen kommentaattorit uskovat, ettei ole melkein mitään uutta tai toisten mielestä laki halusi muistuttaa Ranskan keskuspankin alistamista poliittiseen valtaan.
André de Laubadèren mielestä on mielenkiintoista huomata, että parlamentaaristen keskustelujen aikana kysymys ei ole keskeinen. Projektia kriittiset puhujat - merkittävimmistä Bernard Maris ja Michel Rocard - ovat erityisen herkkiä riskille, joka saattaa heikentää laitoksen toimintakykyä.
Jotkut uudistuksen kohdat menevät kuitenkin kuvernööri Wormserin toivomaan suuntaan. Ensinnäkin luettelo pankin tehtävistä tulee ohjeellisiksi eikä ole enää tyhjentävä. Lisäksi voimassa olevat säännökset, jotka muotoilivat hyvin yksityiskohtaisesti pankin interventiomekanismit, kumotaan ja yleisneuvoston valtuudet lisääntyivät: asia on nyt toimivaltainen laatimaan luettelon arvopapereista, joita "pankki voi ostaa , myydä tai ostaa takaisin (27 artikla) tai säännellä "markkinatapahtumia" (28 artikla). Siksi yksityiset arvopaperit ovat hyväksyttäviä asetuksessa sallittujen julkisten arvopaperien tyhjentävän luettelon sijaan.
Päinvastoin valtion osakkeenomistajaa edustava sensori näkee vallan kasvavan (16 artikla). Siihen asti hän pystyi "pyytämään vain neuvottelurekisterin transkriptiota" erimielisyydestään neuvoston päätöksellä, ja nyt hän voi vaatia uutta käsittelyä.
Parlamentaarikot keskustelivat Banque de Francen esittelyssä käytettävästä terminologiasta. Pitäisikö senatin talousvaliokunnan ehdotuksen mukaan kirjoittaa, että se oli "kansallinen yritys", joka perustettiin "julkiseksi osakeyhtiöksi"? Ottaen huomioon sen ainutlaatuisuuden ja kiinnittymisen julkisen vallan sydämeen, näitä ehdotuksia ei noudatettu. Halusimme käyttää termiä harmainta mahdollista "laitos" esitellä perustamisesta, artiklassa 1 kpl . Tämän periaatekeskustelun lisäksi keskusteltiin myös toimivallasta, joka on toimivaltainen käsittelemään Banque de Francea koskevia kiistoja; laitoksen osakeyhtiörakenteesta huolimatta valittiin laillistaa pankin ja sen edustajien välisten riitojen, jopa siviilioikeuksien, hallinnollisen toimivallan poikkeuksellinen toimivalta (30 artikla).
Lain 2–5 artiklassa tiivistetään toimielimen tehtävät päivittämällä ne. Niihin, jotka jo sisältyivät asetuksiin, lisättiin pankkirahojen liikkuvuuden valvonta (2 artikla), valuutanvaihdon hallinta (3 artikla) sekä tutkimus- ja analyysimatka (5 artikla).
André de Laubadèren mukaan teksti on tällä alalla kaikkein innovatiivisin, mikä muuttaa olemassa olevaa useita merkittäviä kohtia.
Kuvernöörin ja kahden apulaiskuvernöörin rooleja ja nimitystapaa ei muuteta (7–12 artikla). Toisaalta pankin yleisneuvoston kokoonpanoa on perusteellisesti tarkistettu (13-15 artikla), ja sen etuoikeudet lisääntyivät. Vaikka tämä yleisneuvosto koostui kuvernöörin ja apulaiskuvernöörien lisäksi kahdestatoista jäsenestä, jotka kukin istuivat laitoksen tai tietyn taloudellisen tai sosiaalisen sektorin edustajina, näiden neuvoston jäsenten määrä vähennetään kymmeneen. Valittu henkilöstöneuvonantaja pidetään yllä, mutta yhdeksän muuta valitsee hallituksen intuitu personae . Ikäraja on 65.
Lopuksi: sensuurien määrä, jotka edustavat valtiota osakkeenomistajana , pienenee kahdesta yhteen, mutta sen vaikutusvalta kasvaa: kuten edellä jo mainittiin, se voi vaatia toisen neuvottelun yleisneuvostolta (16 artikla).
André de Laubadèren mukaan pankin avun valtiovarainministeriölle antamat säännökset eivät ole kovin innovatiivisia, ja niiden tarkoituksena on pääasiassa yksinkertaistaa ja selventää laitoksen toimintamenetelmiä (17–19 artikla). Niitä täydentää sopimuksella on17. syyskuuta 1973 -. - talous - ja valtiovarainministerin ja Banque de Francen kuvernöörin välillä 21. joulukuuta 1973(Laki n o 73-1121).
Vuodesta 1958 lähtien Banque de Francen kirjanpidossa on erotettu toisistaan valtiolle myönnetty suora rahallinen rahoitus : 1 / ennen viidennen tasavallan julistamista toteutettu suora tuki, joka perustui melko erilaisiin oikeusperustoihin, on ryhmitelty riville nimeltä " Lainat ", asteittain sukupuuttoon; 2 / vuoden 1958 jälkeen myönnetyt lainat , joiden oletetaan olevan väliaikaisia ja jotka on rinnastettava tilinylityslupaan , ryhmiteltiin ennakkomaksuihin ja niitä hallittiin valtiovarainministeriön ja Banque de Francen vuonna 1958 tekemällä sopimuksella. . Banque de France tarjosi myös lähes kaupallista apua hyväksymällä valtiovarainministeriön esityksen verovelvollisten yhtiöiden arvopapereiden alennuksesta.
Uudistuksen tarkoituksena on yksinkertaistaa tätä mallia tekemällä "ennakot" normaaliksi rahoitusprosessiksi. Edellytykset, joiden mukaan nämä on saavutettava, on järjestettävä valmistelukunnassa, jonka on saatava lainsäädännön hyväksyntä. Kun yleissopimus otettiin käyttöön vuoden 1973 lopussa, sovittiin, että valtiovarainministeriöllä oli 10,5 miljardin frangin nosto-oikeus lainattuna nollakorolla (noin 5% valtion vuotuisesta talousarviosta) ja lisätulli. 10 miljardia symbolisella korolla, joka on indeksoitu julkisten valuuttavarantojen mukaan . Nämä koronennakot korvaavat Caisse des Dépôtsin takaamien joukkovelkakirjalainojen ja rakennuslainojen alennuksen Banque de Francella, joita valtiovarainministeriö käytti aiemmin suoraan rahoitukseensa ilman, että tätä laskettaisiin "tukena" valtiovarainministeriölle. Tämä korvaus selittää, miksi tämä osa ennakoista suoritetaan positiivisella korolla (kuten alennus aiemmin). Siinä selitetään myös valittu kymmenen miljardin määrä, joka vastaa enimmäiskäyttöä, jota valtiovarainministeriö käytti aikaisemman kriisin sattuessa.
Parlamentin tarkistuksen johdanto-osan 25 artikla, joka kieltää valtiovarainministeriötä "esittelemästä omia vaikutuksiaan Banque de Francen alennuksella", herättää huvittavaa ironiaa Jean-Yves Habererilta . Hän toteaa, että kyseessä on "niin naiivi kuin ikivanha kirous", naiivi, koska se on ja on aina vältetty vaikeuksitta: jos Banque de France ei voi ostaa arvopapereita suoraan valtiolta, mikään ei estä sitä puuttumasta jälkimarkkinoilla , ja tämä on myös klassinen tapa tukea valtiovarainministeriötä anglosaksisessa pankkitraditiossa. Siltä osin kuin17. kesäkuuta 1938Ranskassa sallittiin avoimen markkinatekniikan käyttöönotto , nämä arvopapereiden ostot jälkimarkkinoilla ovat toimineet laillisesti jo kauan. Vuonna 1976. Banque de Francen hallussa olevat valtion valtion joukkolainat saavuttivat 18 miljardin frangin määrän, jota voidaan verrata vuoden 1973 yleissopimuksen mukaisesti sitten kehitettyyn 26,3 miljardiin Ranskan frangiin. Jean-Yves Haberer huomauttaa myös, että tarvittaessa tässä massassa on helppo saavuttaa niin nopea kasvu kuin on tarpeen: kunhan valtiovarainministeriön rahoituslaitoksille tarjoama korko on korkeampi kuin rahamarkkinakorko , jolla keskuspankki jälleenrahoittaa niitä, hän voi löytää kaikki haluamansa esittäjät hänen nimissään.
Muut säännökset koskevat kulta- ja valuuttamääräisiä liiketoimia (20–23 artikla). Seuraava jakso, jonka otsikko on "Muut toiminnot" (24–28 a artikla), olisi uudelleenjärjestely tai tasapainottaminen: Vaikka vanhat säännökset järjestivät erittäin yksityiskohtaisella tavalla alennuksen (kuusitoista artikkelia siitä), tämä ikääntymistekniikka Esitetään kurkeammin (24–26 artikla). Markkinaoperaatiot mainitaan nyt nimenomaisesti (27 ja 28 artikla), mutta niiden sääntelyn yksityiskohdat jätettiin toimielimen yleisneuvoston toimivaltaan.
"Erilaisista säännöksistä" (24–40 artikla) André de Laubadère erottaa edellä mainitun hallinnollisen toimivallan periaatteellisen toimivallan lisäksi periaatteen , jonka mukaan kauppalainsäädäntöä sovelletaan pankin toimintaan (29 artikla).
Jotta Banque de Francen perussääntö saataisiin yhdenmukaiseksi Maastrichtin sopimuksesta johtuvien velvoitteiden kanssa , laki kumottiin lain nro 93-980 35 §: llä.4. elokuuta 1993 Banque de Francen asemasta sekä luottolaitosten toiminnasta ja valvonnasta, kumoaminen on tullut voimaan laitoksen uusien elinten perustamispäivänä eli viimeistään 1. st tammikuu 1994.
Maastrichtin sopimuksen 104 artikla ja sitten voimassa oleva Lissabonin sopimuksen 123 artikla , joka on mukautettu Ranskan lainsäädäntöön, kieltivät valtiota saamasta rahoitusta Banque de Francelta, joka siis lainasi rahoitusmarkkinoilta, mikä on osoitusta. olla kallis.
"Vuoden 1973 lain" kritiikki on itse asiassa osa laajempaa taloudellista keskustelua, erityisesti julkisen velan kestävyydestä, sen vaikutuksista julkisen talouden tasapainoon ja viime kädessä julkisten menojen mahdolliseen tasoon. Keskustelu liittyy siten sekä lain rooliin, sen julkaisemisesta vastuussa oleviin henkilöihin ja heidän motivaatioihinsa että rahan luomalla rahoituksella verrattuihin ansioihin verrattuna velkarahoitukseen. Itse asiassa Ranskalla oli vuonna 2014 yli 2000 miljardin euron velka ja se on maksanut yli 1400 miljardia euroa korkoina velkojilleen 40 vuoden ajan. Siten olemassa olevan velan ja maksetun koron välillä on syy-seuraus-yhteys.
Vuoteen 1972 saakka Banque de France saattoi lainata valtiolle korottomia 10,5 miljardia frangia (mikä vastaa 10 miljardia euroa vuonna 2015), sitten vielä 10 miljardia frangia (FRF) erittäin alhaisin koroin. Sen lisäksi valtion oli lainattava yksityisillä markkinoilla. Näin tapahtui vuonna 1973, kun tammikuussa käyttöön otettu arvonlisäveron alennus pyyhkäisi yhtäkkiä 7,5 miljardia frangia. Tämä vuoden 1973 laissa määritelty 20,5 miljardin Ranskan frangin määrä vuonna 1973 (17,8 miljardia euroa vuonna 2015) oli suurempi kuin mitä Banque de France lainasi valtiolle aikaisempina vuosina.
Esseistit ja poliitikkoja sitä mieltä, että laki 1973 velvoittaa valtion lainata yksityisen rahoitusmarkkinoita 25 artiklassa seuraavaa: ” valtionkassaan voi olla juontaja omia vaikutuksia alennus on Ranskan keskuspankin . », Mikä on väärä, koska tämä vuoden 1973 lain säännös toistaa vain vanhemman vuoden 1936 lain.
Tämän käytännön kriitikoiden mukaan poliittinen luokka on alistunut rahoitusmarkkinoille, jotka ovat valtion velkojia. Nämä velkojat sanelevat sille talouspolitiikkaa niiden luottoluokituslaitosten kanssa, joiden luokitukset vaikuttavat korkoihin. "Rahoitusmarkkinat" on siis nimetty edustajaksi, jolla olisi oma ja tietoinen tahto . Rahoitusmarkkinoiden kritiikin taustalla on pankkien kritiikki. Todellisuus on kuitenkin paljon monimutkaisempi: valtioiden velkaa pitävät enemmän kotitaloudet ja varsinkin kun he ottavat henkivakuutuksen kuin pankit. Ranskan pankkilaitoksilla on alle 14 prosenttia valtion velasta . Lisäksi Ranskan valtion velkaa hallitsevat pääasiassa ulkomaiset rahoitusasiamiehet (pankit, vakuutusyhtiöt, eläkerahastot jne.). Joten miljoonilla kotitalouksilla ympäri maailmaa on valtiomme velka. Toinen todellisuus, jonka esseistit jättävät usein huomiotta, on se, että Ranskan valtio lainaa todellisella pitkällä korolla, joka on lähellä 0%.
Keskustelu tästä laista on levinnyt paljon Internetissä. Sen kantajana oli erityisesti bloggaaja Étienne Chouard, joka edeltää globalisaation vastaisen esseisti André-Jacques Holbecqin julkinen velka, kannattava tapaus , julkaistu vuonna 2008. Ilman nimeämistä "vuoden 1973 laista", verkkodokumentti L'Argent Debt kritisoi myös sitä, että valtiot lainaa rahaa ja maksavat korkoa, kun ne voivat luoda rahat. Étienne Chouard ja L'Argent Dette viittaavat molemmat Yhdysvaltain vastaavaan Yhdysvaltain keskuspankkilakiin vuonna 1913 .
Vuonna 1992 perustetun "Chômage et Monnaie" -yhdistyksen jäsenet Gabriel Galand ja Alain Grandjean tuomitsivat tämän lain vuonna 1996. Se on myös Pierre Khalfan lukema .
Useat ranskalaiset poliittiset puolueet ovat kritisoineet tätä lakia vuoden 2012 presidentinvaalien ohjelmassaan, Nicolas Dupont-Aignan kertoo siitä kirjassaan L'Arnaque du siècle . Hän sanoo: "Kuinka voimme hyväksyä rahan luomisen siirtämisen yksityiselle sektorille, toisin sanoen yksityisille pankeille? […] Onko normaalia, että rakennetaan valtatie, rahoitetaan laajakaista, lainataan 3 prosentilla pankeilta tai joukkovelkakirjoilla, kun taas julkinen keskuspankki lainaa 1 prosentilla? […] Vaikka pystyisimme, kuten Ranska teki vuoteen 1973, […] rahoittamaan julkisia tilojamme kohtuuhintaan? " .
Mukaan Marine Le Pen , ”koska laki 1973, vahvistettiin Euroopan perussopimusten markkinoita ja pankit ovat monopoli rahoituksesta valtion. Yhä vahvempi riippuvuutemme markkinoista tulee juuri sieltä ” . Tämä toteamus on väärä: vuoden 1973 lain ja Maastrichtin sopimuksen välillä ei ole jatkuvuutta: vuoden 1973 lain 19 § sallii valtion tekemään sopimuksia Banque de Francen kanssa ja määritellä siten määrät, joihin myös valtiovarainministeriö voi päästä. lainakorkona. Mitä Maastrichtin sopimus kieltää.
Arten ranskalais-saksalainen dokumentti , velka, helvetillisen kierre? , julkaistu3. helmikuuta 2015käsittelee myös tätä ongelmaa. Kyseistä lakia ei ilmoiteta asianmukaisesti, mutta siinä kritisoidaan pankkien valtaa luoda rahaa tyhjästä takaisinmaksua vastaan. Bernard Maris selittää erityisesti (alkaen 20 min 45 s ): "Rahasta, josta oli tullut julkinen hyödyke - toisin sanoen valtio hallinnoi rahan luomista - tuli jälleen yksityinen hyöty, jonka pankit, suuret itsenäiset voimat, loivat. 1970-luvulla, ja sen jälkeen se vain kasvoi. [...] Se tarkoittaa, että elämisen mahdollistavan rahan luominen on yksityisten etujen alaista, joten ihmiset ansaitsevat voittoa siitä, minkä normaalisti sinun pitäisi sallia vain tehdä liiketoimia. Se, että rahat on yksityistetty, antaa ensinnäkin kohtuuttomia etuoikeuksia pankeille, jotka voivat luoda ääretöntä rahaa, ja se antaa heille edunvalvonnan taloudessa, jota heillä ei ollut. Koska pikemminkin tuottajat olivat tämä valvonta, ja nyt se on rahoittajilla. "
Se on myös lausunnon Michel Rocard joka katsoo, että tätä lakia "kielletty valtion rahoittamasta itse ilman kiinnostusta Ranskan keskuspankin" ja velvollisuus sen "mennä ja rahoittaa itse yksityisiltä rahoitusmarkkinoiden 4 tai 5%” .
Ne, jotka kyseenalaistavat lain kritiikin pätevyyden, ovat saaneet vaihtelevan vastaanoton. Heitä on syytetty tämän lain merkityksen "aliarvioinnista" tai "huonosta oikeudenkäynnistä" sen kritiikille.
Inflaatioon perustuen vuoden 1973 lain kriitikot muistuttavat, että valtiolle lainaa antavat yksityiset pankit ovat myös luoneet rahaa osarahasto- järjestelmällä . Taloustieteilijä Jacques Sapirin mukaan vuoden 1973 lain tarkoituksena ei ollut hillitä inflaatiota (13,6% vuonna 1980), vaan edistää pankkien välisten markkinoiden kehitystä. Hänen mukaansa, jos Ranska jättää euron, sen velan on oltava mahdollista rahoittaa Banque de Francelta. Näin käy myös, jos poistamme Euroopan unionista sen sijaan, että yksinkertaisesti poistaisimme Maastrichtin sopimuksen 104 artiklan, josta tuolloin äänestettiin (ja jonka sisältö on sittemmin sisällytetty Lissabonin sopimuksen 123 artiklaan) .
Kriitikot, kuten Emmanuel Todd , katsovat, että velka on laiton eikä sitä pitäisi maksaa takaisin.
Pelkästään oikeudellisesta näkökulmasta kritiikki, joka liittyy vuoden 1973 lakiin mahdottomuuteen rahoittaa itse rahalähtöisesti, ei ole perusteltua: vuoden 1973 laissa ei asetettu voimakasta poikkeamaa aikaisemmasta: siis lain 25 § 73-7 / 3. tammikuuta 1973toteaa: "valtiovarainministeriö ei voi esittää omia vaikutuksiaan Ranskan keskuspankin alennuksella" , joka vie melkein sanalta sanalle kiellon, jonka Léon Blum otti käyttöön24. heinäkuuta 1936. Tämän vuoden 1936 lain 13 §: ssä täsmennetään tosiasiallisesti, että "kaikki valtionkassan liikkeeseen laskemat ja enintään kolmen kuukauden kuluessa erääntyvät kelluvat velat hyväksytään ilman rajoituksia liikkeeseen laskevan instituutin uudelleenalennukseen, lukuun ottamatta valtionkassan eduksi. "
Lisäksi valtion velka yksityishenkilöille oli olemassa jo ennen vuotta 1973, ja tämä yhtä korkealla tasolla ( Pinay- laina 3,5 prosentin korolla jne.).
Ennen kaikkea jotkut huomauttavat, että laki ei ole lopettanut valtion rahoitusta Banque de Francelta. Nykyajan taloushistorian tohtori Vincent Duchaussoy toteaa, että vuonna 1983 budjettivajeen rahoitti pääasiassa Banque de France. Vasta vuonna 1984 todellinen historiallinen käännekohta tapahtui, kun enemmistö käytti markkinoita, monetarististen ideoiden vaikutuksesta ja laajemmassa rahoitusmarkkinoiden vapauttamisen yhteydessä.
Viime kädessä vasta vuonna 1993, Maastrichtin sopimuksella , mainittiin tällainen kielto ensin sen 104 artiklan 1 kohdassa, joka kirjoitettiin uudelleen myös Euroopan unionin toiminnasta tehdyn sopimuksen (SEUT) 123 artiklaan.
Kohdatessaan kiistan suuruuden vähitellen sen jälkeen, kun se jatkui uudelleen vuoden 2012 presidentinvaalien poliittisessa keskustelussa, sanomalehdet, kuten Liberation ja Le Monde, reagoivat julkaisemalla ekonomistien vastauksia.
For Pierre-Cyrille Hautcoeur ja Miklos Vari, edellinen opinnäytetyön nousee maasta salaliittoteorioita ja ”urbaani legenda”.
Alain Beitone yrittää erottaa "äärioikeistosta tulevan mielikuvituksellisen huhun" ja taustalla olevat ongelmat, joita esiintyy kaikissa Euroopan maissa: "Nykyinen valtionvelkakriisi Euroopassa on ennen kaikkea spekulatiivisten liikkeiden laajuuteen liittyvä kriisi. ja rahoitusjärjestelmän riittämätön sääntely. Tästä on keskusteltava, eikä vuoden 1973 lakia ".
Lopuksi, itse lain roolin lisäksi, taloustieteilijät ja poliitikot, mukaan lukien Jean-François Copé , muistuttavat tärkeimmän aineellisen perustelun, jonka mukaan lainojen käytön tarkoituksena on estää rahan luomisen aiheuttama inflaatio.