In Economics , ulkomaanvelka viittaa kaikkiin velkoja , jotka ovat velkaa, jonka maan, valtion, yritysten ja henkilöiden, kuten ulkomaisten lainanantajien.
On tärkeää erottaa bruttovelka (mitä maa lainaa ulkoisesti) ja nettovelka (ero, jonka maa lainaa ulkomailta ja mitä se lainaa maailmalle). Merkittävin on nettovelka.
Liian korkea ulkomaanvelan taso on tärkeä maariskitekijä : kansallisen valuutan vaihteluissa ulkomaisen velan korko ja pääoman määrä, jos se on valuuttamääräistä, voivat vaikuttaa nopeasti käänteinen vipuvaikutus johtaa talouskriisiin tai jopa takaisinmaksun laiminlyöntiin. Näin oli esimerkiksi Aasian kriisin aikana 1990-luvulla, ellei Maailmanpankin raporteissa ollut negatiivista riskiluokitusta .
Taso ulkomaanvelka on yksi taloudellisten riskien arvioitiin samaan aikaan, että taloudellinen luottoluokituslaitokset , koska näimme aikana Kreikan kriisin 2010 .
Kaikkien bruttomääräisten ulkomaisten velkojen summa antaa idean odotettavissa olevasta aineellisten hyödykkeiden maailmanlaajuisesta luotosta : se oli 53,970 miljardia dollaria vuonna 2004.
Emme saa sekoittaa brutto- ulkomaanvelka , joko kaikki taloudelliset erääntyneet sekä netto- ulkomaisen velan tai kaikki taloudelliset erääntyneet vähemmän kaikki velat, että maa on ennakoitu suhteessa maan. Ulkomainen. Tärkeintä on nettovelka.
Hyvin korkea bruttovelka asukasta kohden (Luxemburg: 4054 700 dollaria, Monaco: 546 034 dollaria vuonna 2009) ei välttämättä osoita taloudellisia ongelmia: bruttovelka voidaan korvata jopa korkeammilla saatavilla, mikä johtaa pieneen nettovelkaan; maa voi pysyä houkuttelevana ulkomaisille sijoittajille, jos sen nettovelka muodostaa vakaan taloudellisen ympäristön.
24 maata, joiden ulkomainen ulkomainen velka on korkein heinäkuussa 2009, ovat edustettuina virallisella dollarin kurssilla .
|
Kansakuntien bruttovelka | |||
|---|---|---|---|
|
Sijoitus |
Maa |
Bruttovelka (miljardeja dollareita) |
Bruttomääräinen ulkomaanvelka per henkilö (dollaria) |
| 1 | Yhdysvallat | 13,450 | 43 781 |
| 2 | Iso-Britannia | 9 088 | 148,708 |
| 3 | Saksa | 5 208 | 63,258 |
| 4 | Ranska | 5,021 | 78,382 |
| 5 | Alankomaat | 3,733 | 223,319 |
| 6 | Italia | 2,578 | 44 352 |
| 7 | Espanja | 2410 | 59,469 |
| 8 | Irlanti | 2 287 | 544109 |
| 9 | Japani | 2 132 | 16 777 |
| 10 | Luxemburg | 1 994 | 4,054,700 |
| 11 | sveitsiläinen | 1339 | 176,081 |
| 12 | Belgia | 1313 | 122,331 |
| 13 | Australia | 920 | 43,268 |
| 14 | Kanada | 833 | 24 899 |
| 15 | Itävalta | 809 | 98,523 |
| 16 | Ruotsi | 669 | 73 855 |
| 17 | Hong Kong | 631 | 89,453 |
| 18 | Tanska | 607 | 110,426 |
| 19 | Kreikka | 553 | 51 483 |
| 20 | Norja | 548 | 117,604 |
| 21 | Portugali | 507 | 47,348 |
| 22 | Venäjä | 369 | 2,636 |
| 23 | Suomi | 365 | 69,501 |
| 24 | Kiina | 347 | 259 |
Euroalueen bruttovelka oli vuoden 2011 lopussa 11 338 miljardia euroa eli noin 120% euroalueen BKT: sta.
Heinäkuussa 2009 ulkomainen bruttovelka on Yhdysvalloissa oli US $ +13,4 biljoonaa (katso edellä), eli noin 120% BKT: stä.
Nettovelka oli hieman yli 2,5 biljoonaa dollaria.
Ulkoisen velan kartoitusUlkopuolisen velkakriisin voi laukaista kansainvälinen finanssikriisi , joka johtaa määritelmän mukaan luottolaitosten hallussa olevan pääoman vakavaan yleiseen devalvaatioon.
Esimerkiksi Kreikan vuoden 2010 julkisen velan kriisi on seurausta vuoden 2007 finanssikriisistä . Koska suuret velkojat, sekä yksityiset että julkiset, lopettivat Kreikan julkisten velkojen jälleenrahoitusjakson, koska heillä oli omat pääomasijoitustarpeet pankkienvälisessä ympäristössä , joka oli globaalin romahduksen äärellä. Siltä osin kuin valtion luottojen uusiminen tuki Kreikan kasvua suhteettomasti, jäljellä olevien velkojien oli tunnustettava Kreikan valtiolle lainatun pääoman laiminlyönti ja osittain menetys.
Kun maa ei pysty maksamaan ulkomaanvelan korkoa ajan mittaan, se on maksukyvytön .
Riippuen siitä, omaksutaanko velkojan vai velallisen näkökulma, tämä toimenpide näyttää helpotukselta tai taloudellisen tilanteen heikkenemiseltä.
Velan laiminlyönti tarjoaa tosiasiallisesti moratorion sen valtion viranomaisille, joka sen määrää, antaen sen muun muassa vahvistaa julkisen palvelun tilannetta lyhyellä aikavälillä ja vahvistaa yleisesti sen sisäistä uskottavuutta toimenpiteillä taloudellisissa vaikeuksissa olevan paikallisen äänestäjän suosio.
Peruuttamalla tai lykkäämällä korkojen maksua niiden voimassaoloaikana valtio kuitenkin pahentaa maan taloudellista tilannetta pitkällä aikavälillä siltä osin kuin se estää yrityksiltä ulkomaisten luottojen saatavuuden, ja tämä pyrkii vähentämään suhteellisen verotuloja teollisuudesta tuotanto.
Esimerkkejä olettamuksista, jotka heijastavat tätä ongelmaa:
Ennen ulkomaisessa valuutassa olevien korkojen laiminlyöntiä suvereenilla valtiolla on mahdollisuus vähentää väestönsä ostovoimaa devalvoimalla tai paisuttamalla omaa valuuttaa . Tämä mahdollistaa tietyssä määrin ulkomaisessa valuutassa olevien velkojen maturiteetin täyttämisen mekaanisesti kasvaneilla verotuloilla vähentäen samalla paikallisesti takaisin maksettavien velkojen taakkaa.
Tämän rahapoliittisen toimenpiteen käyttäminen ei kuitenkaan sinällään lisää luottamusta ulkomaisiin sijoittajiin, joiden omaisuus käy kaksinkertaisen devalvaation alla: valuutan keräyshetkellä ja taloudellisen tilanteen valuutan heikkenemisestä johtuen. teho. Korkeintaan se voi hidastaa ulkomaisen pääoman poistamista poistamalla välittömän maksukyvyttömyysvaaran.
Ollakseen uskottava institutionaalisten sijoittajien ja luottoluokituslaitosten tasolla julkisen velan rahoituksen välittömällä verotuksen korottamisella tai kansallisen valuutan inflaatiolla on ainakin osoitettava samanaikaisesti halu muuttaa julkisen talouden menoja.
Yhdysvaltojen erityistapausKiitos ylivoima dollarin maailmankaupan ja valuutan varannot , Yhdysvalloissa valtiovarainministeriö on pystynyt säilyttämään erittäin korkea absoluuttinen velkataso. Koska luopuminen kultakannasta , The valvonta raha inflaatio dollarin ilman vakuuksia on mahdollistanut osittain lykätä menetys ostovoimastaan ulkopuolisilla markkinoilla kuten että öljyn ja kullan . Tämä täydellistä luopumista vaihdettavuuden panee vireille Bretton Woodsin konferenssissa , johon presidentti Nixon virallisesti pakotettiin vuonna 1971 välttää merkitty oletuksena Yhdysvaltojen, tehtiin kustannukset finanssikriisin johtaen öljyshokkiin on maailmanlaajuisesti. Tällä ei kuitenkaan ollut vaikutusta heikentämään perusteellisesti Amerikan markkinoiden kansainvälistä uskottavuutta: päinvastoin, Yhdysvaltojen kuolema oli suhteellisen vähemmän vakava ja vuoteen 1974 mennessä sen elpyminen oli keskimäärin voimakkaampaa kuin muiden kehittyneiden maiden .
Vakavassa velkakriisissä olevat maat voivat vedota Kansainväliseen valuuttarahastoon (IMF).
IMF asettaa kuitenkin uusien julkisten lainojen myöntämisen edellytykseksi rakenteellisten uudistusten pohjalta samanlaiset perusteet kuin yksityiset luottoluokituslaitokset . Niiden on tarkoitus helpottaa yksityisen talouden elpymistä ja ulkomaisten sijoittajien luottamusta. Näin ollen IMF suosittelee ensisijaisesti kilpailukyvyn palauttamista poistamalla teollisuuden julkiset monopolit.
Julkisten menojen uudelleen kohdentamiseksi painopistealoille (koulutus, huumeiden osto) IMF myös ohjaa nämä hyvitykset korruption vastaisen laillisen infrastruktuurin toteuttamiseen. Se voi jopa kannustaa virkamiesten palkkoja väliaikaisesti jäädyttämään, mutta näiden hallinnointisuositusten todellinen vaikutus on osittain rajallinen maissa, jotka ovat hyvin köyhiä ja vieraita demokraattisesta kulttuurista. Heidän pääsy tähän kansainväliseen apuun on siis rajoitettu.