Vuosien 2007–2008 maailmanlaajuinen finanssikriisi oli finanssikriisi, jota leimasi likviditeettikriisi ja toisinaan vakavaraisuuskriisit sekä pankkien että valtioiden tasolla, ja yrityksille myönnettyjen luottojen niukkuus . Heinäkuussa 2007 alkanut se on peräisin hintakuplien deflaatiosta (mukaan lukien 2000-luvun amerikkalainen kiinteistökupla ) ja subprime-kriisin aiheuttamista merkittävistä tappioista rahoituslaitoksille . Se on osa vuonna 2008 alkanutta " suurta taantumaa ", jonka vaikutukset tuntuvat vuoden 2010 jälkeen.
Finanssikriisi syksyllä 2008 täydennetty liikkeen ja aiheutti lasku osakkeiden hinnoissa ja konkurssi useat rahoituslaitokset. Systeemisen kriisin välttämiseksi valtioiden on puututtava asiaan ja säästettävä monia pankkeja, mikä aiheuttaa julkisen velan kriisin ensin Islannissa ja sitten Irlannissa. Lisäksi se aiheuttaa taantuman, joka vaikuttaa koko maapalloon . Julkinen talous on ollut erittäin rasitettu kriisin ratkaisemiseksi. Julkinen alijäämä kasvoi vuosina monissa maissa, kun lasku maailmanlaajuinen bruttokansantuote oli 2,2% vuonna 2009.
Hallintovirheet vaikuttavat vakavasti ranskalaisiin pankkeihin ja johtavat merkittävään rakenneuudistukseen valtion taloudellisella tuella.
Tämä kriisi saa aikaan liikkeen pankki- ja rahoitusjärjestelmän paremman sääntelyn puolesta. Yhdysvalloissa hyväksyttiin yleisen mielipiteen ja Paul Volckerin kaltaisten asiantuntijoiden painostuksella Volckerin sääntö , jonka tarkoituksena oli estää samanlaisen kriisin toistuminen. On kyseenalaista, ovatko hyväksytyt toimenpiteet parantaneet kollektiivista pankkiturvaa erityisesti Euroopan unionissa .
Varsinkin kun kriisi jatkuu. Joissakin maissa, kuten Kiinassa, pankkiluotonanto on kasvanut voimakkaasti. Lisäksi vuoden 2010 alussa likviditeettivirta herätti pelkoa uusien kuplien puhkeamisesta kiinalaisissa kiinteistöissä, pörsseissä, valtion joukkovelkakirjoissa ja metalleissa. Euroopassa julkisen velan kriisi on usein, etenkin Irlannin tapauksessa, finanssikriisi taustana.
Subprime-kriisi alkoi vuoden 2006 jälkipuoliskolla subprime-asuntolainojen kaatumisella Yhdysvalloissa ( subprime ), jota lainanottajat, usein kohtuullisin keinoin, eivät enää pystyneet maksamaan takaisin. Se paljastui helmikuussa 2007 ilmoituksella merkittävistä varauksista, jotka HSBC- pankki hyväksyi , ja se muuttui avoimeksi kriisiksi, kun säännölliset huutokaupat eivät löytäneet ottajia heinäkuussa 2007. Voimassa olevien kirjanpitosääntöjen vuoksi on mahdotonta antaa näiden arvopapereiden arvo, joka oli annettava arvoltaan lähellä nollaa. Samalla haltijat eivät voineet enää selvittää velkaansa. Epäluottamus on kehittänyt kohti arvopaperistettu velat ( ABS , RMBS , CMBS , CDO ), joka sisältää enemmän tai vähemmän suuri osa subprime lainojen , sitten kohti sijoitusrahastot, yhteissijoitusyritysten (myös rahamarkkinoiden SICAVien ) ja järjestelmän. Pankki pitänee näitä luottojohdannaisiin .
Toinen vaihe finanssikriisin alkaa viikolla14. syyskuuta 2008kun useat amerikkalaisten rahoituslaitosten mennä oletuksena, päätetään tallentaa ne ääritapauksissa suoraan Yhdysvaltain Federal Reserve (Fed) (vakuutusyhtiö AIG esimerkiksi), jonka buyout kilpailijat paremmin tilanteessa, asettamalla selvitystilassa ( Lehman Brothers ) pikemminkin kuin välillisesti säästämällä vaatimattomien lainanottajia. Kriisi vaikuttaa kaikkiin maailman maissa, erityisesti Euroopassa , jossa useat rahoituslaitokset ovat kokeneet erittäin vakaviin vaikeuksiin ja pelastumme väliintulon valtioiden ja keskuspankkien ( Euroopan keskuspankki että euroalueen ). Jotkut alku kriisin kanssa kansallistaminen ja Freddie Mac ja Fannie Mae6. syyskuuta 2008.
Kriisi leviää kaikkiin pankkeihin suhteissa amerikkalaisiin pankkeihin, erityisesti ranskalaisiin ja eurooppalaisiin pankkeihin.
Vuonna 2007 alkanut finanssikriisi johtui lähinnä Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) liiallisesta rahapolitiikasta 2000-luvulla Alan Greenspanin toimeksiannossa ja huonosti hallituista rahoitusinnovaatioista. Guardian mainitsee poliitikkojen joukossa, jotka suosivat suoraan kriisin olosuhteita taloudellisilla ja sosiaalisilla toimenpiteillä, Bill Clintonia , George W. Bushia , Gordon Brownia sekä rahoitusalalla entisiä ja nykyisiä vakuutusyhtiö American International Group , Goldman Sachs , Lehman Brothers , Merrill Lynch , Halifax-Bank of Scotland , Royal Bank of Scotland , Bradford & Bingley , Northern Rock , Bear Stearns , Bank of England ja henkilöt kuten rahoittaja George Soros , miljardööri Warren Buffett ja yhdysvaltalaisen sijoitusrahaston johtaja John Paulson .
Aikana taantuman seurannut murtumisesta Internet-kuplan vuonna 2000-2001, Fed laski ohjauskorkoa korko 1%, niin piti sitä liian alhainen, mikä aiheuttaa liikaa rahaa luomista ja turvotusta kuplia on kiinteistömarkkinoilla ( amerikkalaisia todellinen 2000-luvun kiinteistökupla ) ja hyödykkeistä.
Vuonna 2006 Fed nosti Ben Bernanken toimikautensa alkaessa avainkorkoa 1 prosentista 5 prosenttiin kasvavien inflaatiopaineiden vähentämiseksi . Tämä koron nousu laukaisi Yhdysvaltojen 2000-luvun kiinteistökuplaan deflaation ja lisäsi kuukausittaisia asuntolainojen takaisinmaksuja (lainat ovat usein vaihtuvakorkoisia).
Lähes kolme miljoonaa amerikkalaista kotitaloutta oli maksuviivästyksissä ja joutui jättämään omaisuutensa, luottolaitokset takavarikoivat sen ja asettivat sen sitten myyntiin , mikä johti tarjonnan lisääntymiseen kiinteistömarkkinoilla ja alensi siten hintoja edelleen . Hintojen laskun vuoksi laitokset perivät lainat takaisin vain osittain. Romahtavan kiinteistökuplan vaikutukset rajoittuvat yleensä henkilökohtaisiin konkursseihin ja vähentyneisiin tappioihin rahoituslaitoksille. Vuosien 2007–2008 kriisi on erilainen, koska kiinteistöluottolaitokset eivät pitäneet kiinteistövelkoja taseissaan, vaan ryhmitelivät ne sijoitusvälineisiin, asuntolainarahastoihin myydäkseen niitä erityisesti eläkerahastoille ja suurimmille Yhdysvaltain pankeille. Kun asuntolainarahastot menettävät arvonsa kiinteistökuplan loppuessa ja ennen kaikkea sijoitusvälineiden monimutkaisuus ja kietoutuminen vaikeuttavat niiden arvon arviointia, rahoituslaitosten taseet ovat heikentyneet. Markkina-arvoon perustuvien kirjanpitostandardien seurauksena heidän oli varauduttava merkittäviin omaisuuserien poistoihin. Tämä aiheutti tartuntavaikutuksen ja yleisen luottamuksen menetyksen rahoituslaitosten välillä, mikä kuivasi pankkien väliset markkinat ( likviditeettikriisi ). Rahoituslaitoksia, erityisesti sijoituspankkeja , on heikennetty.
Toisaalta kriisiä edeltävinä vuosina lisääntyi rahoitusinnovaatioita, mikä johti "680 biljoonan dollarin" markkinoihin, joilla sääntelyä oli vähän tai ei lainkaan, joita kutsutaan myös " varjomarkkinoiksi ". Näiden rahoitusinnovaatioiden tarkoituksena oli vähentää riskejä ja ne muodostivat " johdannaistuotteet ", joista finanssikriisin ytimessä oli kaksi tyyppiä: "kiinteistölainoihin liittyvät tuotteet ja tuotteet, joiden tarkoituksena oli vakuuttaa niiden maksukyvyttömyysriski." luottoriskinvaihtosopimukset " .
Lisäksi voittojen nousu ja palkkojen painon lasku ovat aiheuttaneet "kysynnän ja tarjonnan epäsuhta" . Erityisesti Yhdysvalloissa subprime- lainat kannustivat osaa väestöstä kuluttamaan yli mahdollisuuksiensa, mikä puolestaan mahdollisti kiinteistöalan kannattavuuden varmistamisen. Tuloerot ovat kasvaneet erittäin voimakkaiksi: "Toimitusjohtajan ja työntekijän palkkakuilu Yhdysvalloissa 1: stä 40: een vuonna 1980, nousi 1: stä 411: een vuonna 2005" , ja varallisuuden luominen on ollut kiinni suurimmaksi osaksi pienestä osasta. väestöstä taloudellisen tehokkuuden kustannuksella.
Lopuksi, matemaattinen työkalu, jolla osittain perusteltiin talouden rahoitusta, ei näytä olevan oikea. Itse asiassa hän olettaa, että rahoitushinnat seuraavat "viisasta mahdollisuutta", tyyppiä siitepölyä Brownin liikkeessä, eikä "villiä mahdollisuutta", joka nimensä mukaan on paljon vaikeampaa " . Suurin osa rahoittajista lähti hypoteesista, jonka mukaan rahoitushinnat seurasivat "viisasta mahdollisuutta", minkä vuoksi sovellettiin tietyntyyppistä rahoitusmatematiikkaa ja otettiin käyttöön vuodesta 1993 JP Morgan Bank of VaR: n ( riski-arvo ) aloitteesta. mitata taloudellisia riskejä todennäköisyyksien perusteella, jotka noudattavat normaalia lakia . Tämä väline on edistänyt innovointia ja antanut pankeille mahdollisuuden "paeta mahdollisimman paljon kaikenlaisesta rajoittavasta sääntelystä" ja "pystyä hyödyntämään täysimääräisesti viimeisten viidentoista vuoden taloudellisen euforian ajanjaksoa" .
Toisille taloudelliset kurssit seuraavat "villiä mahdollisuutta". Benoît Mandelbrot kehitti jo vuonna 1973 "kovan sattuman" hypoteesista alkaen fraktaalien ja murto- osien Brownin liikkeen teorian, jonka rahoitusmarkkinoiden ammattilaiset ovat integroineet heikosti. Kriisin myötä rahoitusalan "viisasta onnea" koskeva teoria kyseenalaistetaan yhä enemmän. David Viniar sitten talousjohtaja Goldman Sachs , on nähnyt aikana 2007-2010 kriisin on "asioita, jotka olivat 25 standardipoikkeamat useita päiviä" mitä [alle perinteisen mallin (luonnonlait)], "on sama todennäköisyys kuin voittaa Loto 20 kertaa peräkkäin " .
Muut taloustieteilijät asettavat finanssimatematiikan ongelman entistäkin radikaalimmin. Esimerkiksi Jon Danielsson n London School of Economics , ”rahoitus ei ole fysiikka; se on monimutkaisempi ” ja rahoittajat leikkivät malleilla, mitä luonto ei tee.
Epävarmuustekijät rahoituslaitosten suorista ja epäsuorista sitoumuksista riskialttiiden luottojen suhteen, mutta myös pelko yritys- ja sijoituspankkitoiminnan yleisestä hidastumisesta, joka oli erittäin kannattavaa ja kasvun moottoreita edellisinä vuosina, aiheutti todellisen kriisin. luottamus pankkien välillä on ollut vähäistä ennakkotapausta. Niiden tärkeimmät jälleenrahoituslähteet, pankkien väliset markkinat ja ABCP: n ( omaisuusvakuudellisen yritystodistuksen ) emissio ovat laskeneet .
Vuonna pankkien välisillä markkinoilla , joissa pankkien ylimääräistä pääomaa lainata niille, joilla ei ole sitä, epäluottamus pankkien välillä on itse johtanut nousuun pankkien välisillä korko .
Lisäksi aiempina vuosina pankit olivat perustaneet rahoitusrakenteita, nimeltään kanavat tai SIV: t ( strukturoidut sijoitusvälineet ), jotka laskivat liikkeeseen lyhytaikaisia, matalan koron yritystodistuksia ( omaisuusvakuudellisia yritystodistuksia ), jotka myytiin sijoittajille. Kerätyt varat lainattiin sitten pitkällä aikavälillä korkeammilla koroilla, mikä mahdollisti korkomarginaalin muodostamisen. Nämä lyhytaikaiset lainat oli kuitenkin uusittava säännöllisesti (kolmen kuukauden välein). Kuitenkin, kun luottamus kriisiin pankeissa alkoi, sijoittajat lopettivat ABCP: n rahoittamisen ja pakottivat pankit rahoittamaan ne itse.
Pankkien likviditeettikriisi sai keskuspankit, Euroopan keskuspankin (EKP) ja Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) suorittamaan ensinnäkin massiivisia maksuvalmiuspanoksia pankkien välisille markkinoille, jotta laitokset voisivat jälleenrahoittaa toimintaansa. ja välttää systeemisen kriisin (koko järjestelmän kriisi) käynnistämistä.
Ensimmäinen interventio tapahtui 9. elokuuta 2007, jolloin EKP injektoi 94,8 miljardia euroa Euroopan rahoitusjärjestelmään markkinoiden puuttuvan likviditeetin lisäämiseksi. Tämä on EKP: n suurin yhden päivän varainhankinta, joka ylittää 69,3 miljardin euron lainan 11. syyskuuta 2001 tehtyjen iskujen jälkeen . Samana päivänä, Fed pistetään US $ 24 miljardiin euroon osaksi maan rahoitusjärjestelmää.
Pankit rahoittavat perinteisesti lainansa pankkien välisillä rahamarkkinoilla kolmen kuukauden maturiteetilla. Lainan korko (Manner-Euroopassa tämä on kolmen kuukauden Euribor ) on yleensä 15-20 peruspistettä (0,15-0,20% yleisessä kielenkäytössä) korkeampi kuin korkoprosentti. riskitön korko. Eroa, jolla pankit ottavat lainaa, ja keskeinen korko kutsutaan riskipreemiaksi (tai spreadiksi englanniksi) ja lasketaan amerikkalaisen tapauksen TED- indeksillä . Elokuun 2007 luottamuskriisistä lähtien Euribor- korko nousi 4,95 prosenttiin joulukuussa 2007, kun taas keskikorko oli 4% (2007) ja että normaalina aikana ne olisivat ottaneet lainaa 4,20 prosentissa. Lokakuussa 2008 TED-indeksi saavutti jopa historiallisen 4 prosentin eron, kun se oli keskimäärin 0,5% vuosina 2004-2007.
Lyhytaikaisten korkojen nopea kasvu elokuussa 2007, joilla pankit jälleenrahoittavat, muodostaa todellisen riskin niiden taloudelliselle tasapainolle: "Pankkien jälleenrahoitusmarkkinoiden korkojen (Eonia ja Euribor) nousu on noussut korkeammaksi kuin pitkien korkojen pitkäaikaiset riskittömät lainat [muodostavat] kestämättömän tilanteen rahoituslaitoksille ", kirjoittaa erikoislehti Investir 15. syyskuuta . Jotkut pankit ottavat lainaa korkealla korkolla korottaakseen aiemmin myöntämiään lainoja alhaisemmilla koroilla.
Maksuvalmiuskriisi tukee se tiedon epäsymmetrisyyttä välillä pankkien , jotka ovat siis haluttomia lainaamaan toisilleen.
Englannin keskuspankin presidentti Mervyn King selittää asian WikiLeaksissa julkaistussa diplomaattikaapelissa 17. maaliskuuta 2008 . Pankeilla ei ole riittävästi resursseja velkojansa pitkän aikavälin tarpeiden tyydyttämiseksi. Jos McDonough-suhde asettaa pääomarajan, tämä suhde ei riittänyt lieventämään kriisin aiheuttamia ongelmia. Raja vakavaraisuuskriisin (joka olisi erityisen haitallinen taloudelle) ja likviditeettikriisin (joka vaatii vain suhdannekorjausta) välillä on kuitenkin vaikea selvittää.
Australian Macquarie , American Bear Stearns , Ison-Britannian HSBC ja saksalaiset IKB- pankit olivat ensimmäisten joukossa. Erityisesti Bear Stearns omisti hedge-rahastoja, jotka olivat luottaneet kiinteistöalan elpymiseen kerätäkseen pankkien lainoja. Pankkia heikensi alusta alkaen kahden sen hedge-rahaston konkurssi .
Talletuspako , rajoittuvat British pankkiin Northern Rock , pidettiin syyskuussa 2007. Kolmen päivän, pankin asiakkaat nostivat 12% määristä talletettu.
Suurimmat maailman pankit ilmoittivat selvästi heikommista tuloksista vuoden 2007 kolmannella ja neljännellä neljänneksellä kriisin seurauksena seuraavista syistä:
Suurimmat amerikkalaiset ja eurooppalaiset sijoituspankit tekivät merkittäviä omaisuuserien alaskirjauksia vuoden 2007 kolmannella neljänneksellä:
Muut merkittävät omaisuuserien alaskirjaukset kirjattiin vuoden 2007 viimeiseen neljännekseen ja vuoden 2008 ensimmäiseen neljännekseen.
Suuret listatut ranskalaiset pankit tekivät puolestaan omaisuuserien alaskirjauksia, jotka olivat rajoitettuja vuoden 2007 kolmannella neljänneksellä, mutta suurempia neljännellä:
Kriisien todelliset kustannukset pankeille (varojen arvonalentuminen tilien käypään arvoon ja kriisiin liittyviä riskejä koskevat varaukset) arvioidaan:
Arvioita pankkien kriisin kokonaiskustannuksista (tappiot ja omaisuuden alaskirjaukset) tarkistettiin jatkuvasti ylöspäin kriisin aikana:
Yhdysvalloissa :
Finanssikriisin jälkeen amerikkalaisilta ja eurooppalaisilta pankeilta on pyydetty lukuisia sakkoja, sakkoja ja tuomioistuinten ulkopuolisia ratkaisuja. Boston Consulting Groupin tutkimuksen mukaan rahoitusjätit joutuivat maksamaan vuosina 2009--2017 vähintään 345 miljardia dollaria korvauksena roolistaan kriisissä. Tämä määrä on varmasti pienempi kuin todellisuus, BCG: n tileihin ei sisälly (vuoteen 2015 asti) vain yli 50 miljoonaa dollaria suurempia kustannuksia, ja ne koskevat vain planeetan 50 suurinta pankkia.
Pohjois-Amerikan pankit maksoivat eniten sakkoja, yhteensä 220 miljardia dollaria sakkoja ajanjaksolla, erityisesti vuosina 2012--2014. Vuoden 2014 puolivälissä Citigroupille määrättiin 7 miljardin dollarin sakko sen roolista subprime-asuntolainan kriisissä. Samasta syystä kaksi vuotta myöhemmin Goldman Sachsille, joka maksoi sitten 5 miljardia dollaria. Eurooppalaiset pankit jakavat saldon loogisesti 125 miljardilla dollarilla, jotka maksetaan pääasiassa amerikkalaisille pankkipoliiseille. BNP Paribas maksaa lähes 9 miljardia dollaria kauppasaarron rikkomisesta. Deutsche Bankia ei säästy, sillä on 7,2 miljardin dollarin sakko roolistaan subprimeissä.
Presidentti Obama ehdottaa vuonna helmikuu 2010maksu vastuuta finanssikriisin , joka olisi verotettu pankkien ja rahoituslaitosten, jotka osallistuivat kriisi, mutta laki ei hyväksytä.
Rahoitusmarkkinat, jotka olivat kokeneet ensimmäisen luottamuskriisin helmi-maaliskuussa 2007, ennen toipumista kesän alussa, saavuttivat korkeimman vuotuisen tason heinäkuun puolivälissä. He putoavat Heinäkuu 18 (ilmoitus romahdus kahden riskirahastot ja Bear Stearns ), liike korostuu 9. elokuuta julkistamalla jäädyttämisen kolmen dynaamisen rahavarat BNP Paribas Investment Partners, tytäryhtiö BNP Paribas . Elokuussa 2007 Oddo Asset Management jäädytti useita sijoitusrahastoja verkkoonsa ja helmikuussa 2008 Axa Investment Managers keskeytti 3 sijoitusrahastoa verkkoonsa.
Hintojen lasku voimistui syksyn 2008 finanssikriisin myötä . Viikko 6. - 10. lokakuuta 2008 menee historiaan yhtenä pahimmista viikoista, joita maailman osakemarkkinat ovat tunteneet. CAC 40 onkin menettänyt lähes 1000 pistettä, eli noin 20%.
Väliltä 1 s tammikuussa 2008 ja 24 päivänä lokakuuta 2008 CAC 40 alas 43,11%, DAX (Saksa) 46,75% ja FTSE 100 (Iso-Britannia) on 39,86% ja Nikkei (Japani), jonka 50,03% ja Dow Jonesin (United Osavaltioissa) 36,83%.
Kriisillä on vaikutuksia muihin markkinoihin, kuten hyödykkeisiin . Analyytikko John Kilduffin mukaan "Se on tartuntavaikutus: Osake- ja pääomamarkkinoilla tapahtuva on aiheuttanut likviditeetin kuivumisen ja pakottanut useita toimijoita, kuten hedge-rahastoja , poistumaan energiamarkkinoilta ja purkamaan asemansa. "
Syyskuusta lokakuuhun 2008 finanssikriisi kiristyi voimakkaasti etenkin Lehman Brothersin konkurssin myötä . Osakemarkkinat laskevat voimakkaasti.
Taloutta rahoittavan pankkijärjestelmän konkurssin uhka on saanut eri maiden viranomaiset puuttumaan asiaan kolmella päämenetelmällä:
Nämä toimet on tulkittu vahvistavan valtioiden toimintaa rahoitusjärjestelmässä sen jälkeen, kun valtion rooli on laskenut 30 vuotta. Jotkut tulkinnat ovat ylistäneet liberalismin loppua ja jopa, kuten osakemarkkinoiden kriisin aikana vuonna 1987, kapitalismin konkurssi . Muissa tulkinnoissa palataan keynesianismiin .
Talousliberalismin kriitikot kriisin yhteydessä perustuvat erityisesti:
Taloudellisen liberalismin puolustajat tunnustavat tämän analyysin, vaikka tunnustavat viimeisimmän valtion roolin hyödyllisyyden järjestelmällisen kriisin sattuessa.
He väittävät ensinnäkin, että kriisiä ei aiheuttanut liiallinen liberalismi, vaan itse asiassa valtion aiheuttamat markkinoiden vääristymät , erityisesti Fedin presidentin Alan Greenspanin vuosina 2002–2006 toteuttaman ekspansiivisen rahapolitiikan aikana. velkakuplan alkuperä ja Yhdysvaltojen valtion pankeille asettama velkaantumisvelvoite köyhimmille kotitalouksille aiheuttavat subprime- lainojen myöntämisen . Niinpä ekonomisti Florin Aftalionin mukaan :
"Niin sanotun yhteisön uudelleensijoituslain vaikutuksesta pankkien oli valittava, luovuttavatko he kehityksensä vai antavatko he erittäin riskialttiita lainoja epäedullisessa asemassa oleville yhteisöille. "
Samoin Aftalion katsoo, että näiden saamisten arvopaperistaminen MBS: ssä toteutettiin "kongressin kannustuksella" .
Toinen asia on liberaalien mukaan, että kansainvälinen rahoitusjärjestelmä ei enää kunnioittanut liberalismin todellisia periaatteita. Ranskalainen toimittaja Nicolas Baverez tuomitsee seuraavasti:
"Kapitalismi (…) on tuotantotapa, joka perustuu yrittäjähenkeen ja riskien korvaamiseen . Globalisoidussa muodossaan, jossa rahoitus oli edistyksellinen piste, se poikkesi näistä periaatteista irrottamalla voitot ja palkkiot todellisesta suorituskyvystä ja riskeistä. "
Lopuksi liberaalit puolustavat valtion lyhyttä väliintuloa, joka antaisi markkinavoimien pelata heti, kun se on jälleen mahdollista.
Jotkut taloustieteilijät, jopa keynesiläiset, ovat huolissaan valtioiden liian voimakkaasta toiminnasta. Siten ranskalainen ekonomisti Alain Lipietz , alkaen koulu sääntelyn , selittää: ”riski edessä hidastuminen on täysimittaisen hyödyntämisen . " Samoin ranskalainen ekonomisti Michel Aglietta sanoi myös: " Pelkään, että menemme klubiin sääntelyn suhteen. " Mukaan Le Monde , " interventionistinen on erityisen pelottava että kannattaa ajatusta kuin keynesiläinen inhosi yksityistää voitot ja seurustella tappioita. "
Toukokuun alussa kriisin stressitestien tulokset, joiden tarkoituksena oli kartoittaa amerikkalaisten pankkien tilaa ja niiden kykyä selviytyä taloustilanteesta, osoittivat tarvitsevansa 74,6 miljardia dollaria. Tämä on pikemminkin lohduttanut markkinoita, ja pankit kokevat yleensä kykenevänsä keräämään nämä varat käymättä Yhdysvaltain hallituksen läpi (ne hyötyvät edelleen Fedin erittäin alhaisista jälleenrahoituskoroista ). Tarkkailijat ovat huolissaan pankkiirien asenteesta, jotka näyttävät haluavan palata kriisiä edeltäneisiin käytäntöihin. Kaikki tämä pakottaa valtiovarainministeri Timothy Geithnerin haluamaan säännellä johdannaismarkkinoita "samalla kun muisto vahingoista on edelleen akuutti" .
Presidentti Barack Obama allekirjoittaa20. toukokuuta 2009auttaa perheitä Tallenna kotinsa Act 2009 (fi) ja petosten valvonta ja Recovery Act 2009 (fi) , jossa vahvistetaan tällaisen tutkimuksen perusteella Financial Crisis selvityskomiteaa (in) johtama Phil Angelides (in) ja tutkinnasta vastaavan kriisin syyt ja vastuut. Komission talousarvio on 8 miljoonaa dollaria. Obaman hallinto nimitti kesäkuussa 2009 valvojan, joka vastaa kahdesti julkisia varoja saaneiden pankkien johtajien palkkojen valvonnasta. Lisäksi sääntelyviranomaisten on tarkoitus muuttaa palkkiojärjestelmiä, jos ne todennäköisesti aiheuttavat vaarallisia kannustimia rahoituslaitosten vakaudelle. Heinäkuussa 2010 Dodd - Frank Wall Streetin uudistus- ja kuluttajansuojalain julistaminen järkytti rahoitusmarkkinoiden sääntelyä ja Securities and Exchange Commissionin (SEC) vastuita .
Euroopassa, kuvernööri Ranskan , Christian Noyer , haluaisi eurooppalaiset pankit joutua stressitestejä samoin. Hän kiisti IMF: n luvut, joissa arvioitiin eurooppalaisten pankkien varantovaatimuksiksi 600 miljardia dollaria. Tällaiset testit antaisivat Euroopan keskuspankeille mahdollisuuden nähdä selkeämmin. Kesäkuun 2009 alussa kahdeksan ranskalaista ja saksalaista taloustieteilijää, Peter Bofinger, Christian de Boissieu , Daniel Cohen , Jean Pisani-Ferry , Wolfgang Franz, Christoph Schmidt, Béatrice Weder di Mauro, Wolfgang Wiegard, vaativat todellisia eurooppalaisia "stressitestit", koska heidän mielestään on kiireesti tiedettävä "Euroopan pankkijärjestelmän todellinen terveydentila" .
Lisäksi rahoitusvalvontaa Euroopan tasolla on toteutettu alkaen 1. st tammikuuta 2011 eurooppalainen järjestelmäriskikomitea on perustettu, jonka puheenjohtajana toimii Euroopan keskuspankin ja kolmen valvontaviranomaisten mikrotason prudentials on otettu käyttöön, yksi pankeille, yksi markkinoille ja toinen vakuutusyhtiöille ja eläkerahastoille.
Finanssikriisi vaikuttaa talouden kautta lukien laskussa kuluttajien mielialoja ja johtajat yritysten , vaikeudet, joita pankit kiristäminen edellytykset luoton (korkeammat korot , vahvempi valinta lainanottajille). Nämä tekijät painavat kulutusta sekä kotitalouksien ja investointi yrityksille, aiheuttaen jyrkkään laskuun kasvuun . Tämä 2008 talouskriisi , johon muut tekijät, johti taantuma on Yhdysvalloissa joulukuussa 2007. Se johti myös erittäin huomattava lasku maailmankaupan lopusta 2008 ja 2009 alussa.
Näiden kielteisten seurausten vähentämiseksi Yhdysvaltain keskuspankki on vähitellen laskenut ohjauskorkojaan . Tiistaina 18. syyskuuta 2007 se laski pääkorkoaan puolella prosenttiyksiköllä 5,25 prosentista 4,75 prosenttiin. Tämä on suurin pudotus marraskuusta 2002 lähtien, luottamuskriisin aikana Enron- tapaukseen .
Taloudellinen kannustin suunnitelmat käynnistettiin marraskuussa ja joulukuussa 2008. Chilessä ja Argentiinassa , kunkin hallitukset Michelle Bachelet ja Cristina Kirchner johti uudistaa eläkejärjestelmän järjestelmä , aiemmin perustuva eläkerahastoja , voimakkaasti kriisistä kärsiviä.
Vuonna euroalueen , Irlanti , The Britannia , Italia , Espanja (joka joksikin aikaa kesti puolet irtisanomisista kriisin vuoksi Euroopassa ), sitten Saksa tuli lama . Yhdysvaltain ajautuessa taantumaan joulukuussa 2007, jossa on tuntuva heikkeneminen lokakuussa 2008. Ranskassa ajautuessa taantumaan 15. toukokuuta, 2008.
Kriisi lisäsi eriarvoisuutta jyrkästi: Espanjassa oli vuonna 2017 kaksi kertaa niin paljon "erittäin rikkaita" ihmisiä kuin ennen vuoden 2008 kriisiä. Lähes 50% maan BKT: sta oli silloin 0,4% väestöstä.
Warwickin yliopiston Thiemo Fetzerin tutkimuksen mukaan Brexitin nousu johtuu 9,5 pisteen 52 prosentista äänivapaista johtuvasta säästöpolitiikasta, jonka aiheutti vuoden 2008 kriisi. Tämän lähestymistavan mukaan UKIP ovat edenneet vasta vuonna 2010 uuden säästöpolitiikan kanssa, jota johtaa Yhdistynyt kuningaskunta, kuten "makuuhuoneen veron" käyttöönoton yhteydessä.
Keskuspankkien lisäämä likviditeetti kriisin lieventämiseksi on siirtynyt osittain reaalitalouteen, mutta myös keinotteluun. Siten kuplat uhkaavat räjähtää pörsseissä, valtion obligaatioissa, sokerissa jne.
Asiantuntijat ovat kuitenkin eri mieltä. Esimerkiksi kun IMF uskoo, että Kiinaa uhkaa luottokyky, Maailmanpankki ajattelee päinvastoin.
Sillä Jean-Marc Vittori useita merkkejä ( "työntekijät parempaa palkkaa kuin muualla, mistä hallituksen sihteeri, johtaja, tuhlaavainen bonukset, keskimääräistä voittojen" ) ilmenevät annuiteetteja (eli (eli keskimääräistä voittojen liittyy markkinoiden epäonnistumiset) pankki- ja rahoitusalalla. Jos tämä toimittaja ihmetteli syyskuussa 2009 elinkorkojen lähdettä, viimeisimmät tutkimukset alkavat antaa vastauksia.
Äskettäisessä IMF: n tutkimuksessa [3] taloustieteilijät huomauttivat, että rahoituslaitokset, jotka olivat sijoittaneet eniten edunvalvontaan vuosina 2000–2006, ovat myöntäneet riskialttiimpia lainoja. Lisäksi Hélène Reyn mukaan rahoituslaitokset sijoittivat 126 miljoonaa dollaria vuoden 2009 yhdeksän ensimmäisen kuukauden aikana "muokkaamaan rahoitusjärjestelmän sääntelyä, joka säilyttää vuokransa" .
Kun elinkorko on olemassa, kaksi suurta vastakkaista vaihtoehtoa ovat mahdollisia. Joko voidaan pyrkiä poistamaan se muuttamalla lainsäädäntöä, tämä on pikemminkin Paul Volckerin kanta , tai valtio tai kansainväliset instituutiot voivat yrittää omistaa osan siitä veroilla, se on pikemminkin Lord Turnerin, taloushallinnon puheenjohtajan, Palveluviranomainen Lontoossa.
21. tammikuuta 2010 Barack Obama ja hänen neuvonantajansa Paul Volcker ehdottivat toimenpiteitä, joilla pyritään päivittämään vuonna 1999 kumottu vuonna 1933 annettu Glass-Steagall-laki . Muistakaamme, että tämä laki oli annettu vuoden 1929 kriisin jälkeen, jotta estää talletuspankkeja pelaamasta markkinoilla tallettajien rahalla. Myös sijoitus- ja talletuspankit oli erotettava hyvin toisistaan. Tämän kohdan lisäksi nykyään ongelma on myös " liian suuri epäonnistumaan ". Tällä kuvataan sitä tosiasiaa, että suuret pankit tietävät, että hallitukset säästävät joka tapauksessa, koska niiden konkurssit vievät maailman rahoitusjärjestelmän, voivat olla houkutuksia ottamaan liikaa riskejä. Viimeinkin Yhdysvalloissa julkinen mielipide "ylennyttää Wall Streetin bonuksia ja niiden jättimäisiä voittoja", vaikka ne jouduttiin säästämään vuoden 2008 finanssikriisin aikana . Lisäksi heinäkuussa 2010 julkaistussa Dodd-Frank Wall Street -uudistus- ja kuluttajansuojalaissa suunnitellulla uudistuksella oli alun perin kolme osaa:
Martin Wolf hyväksyy Paul Volckerin tahdon "kehittää rahoitusjärjestelmä, joka tukee reaalitaloutta sen sijaan, että saisi valtavia voittoja toiminnasta, joka todennäköisesti horjuttaa sitä". Samanaikaisesti nämä ratkaisut eivät ole sovellettavissa eivätkä sovellu tarpeisiin tullakseen tehdyksi. Harvardin yliopiston taloustieteen professori Dani Rodrik vastustaa Martin Wolfin kritiikkiä, jonka mukaan näitä säännöksiä ei sovellettaisi Yhdysvaltojen ulkopuolella . Tätä akateemista varten:
Vuoden 2014 lopussa Euroopan unionin toteuttamat toimenpiteet olivat alustavia ja riittämättömiä, kun otetaan huomioon kriisin huomattavat panokset ja opit. Laki pankkitoiminnan eriyttämisestä liittyy vain vähäiseen, symboliseen osaan pankkivarallisuudesta. Mikään ei siis ole muuttunut perusteellisesti pankkialan yleisen organisaation periaatteissa eikä pankki- ja rahoitusriskien hallinnassa.
Lokakuussa 2010 monet häätötapaukset paljastivat pankkien vilpillisiä käytäntöjä.